另開

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貨櫃三雄除息大戲正式拉開序幕，首發的長榮海運於今（19）日迎來除息日，雖值大盤重挫逾300點、台股一度跌破22,000點關卡，長榮卻在利空中展現強勢抗跌的韌性，盤中一度上攻至217.5元，成功推進填息超過1成，交出亮眼成績單。

根據長榮2024年財報，每股盈餘高達64.87元，配發現金股利32.5元，殖利率逾13%，為歷來次高水準。然而，儘管高殖利率誘人，市場反應卻顯得保守，除息前一天僅約6萬人卡位，明顯低於市場預期。運達投顧分析師陳石輝指出，市場普遍對於長榮填息機會抱持保留態度，加上近期台積電填息未果，壓抑投資信心，使得「甜甜價」不再具備吸引力。他提醒，股價還原息值後已逼近季線壓力區，若短線能填息10多元就可適時獲利了結，不宜貿然追高。

儘管市場氣氛趨謹慎，但基本面數據仍為貨櫃族群帶來撐盤底氣。長榮去年全年稅後淨利達1,394億元，年增近三倍，今年首季也維持獲利強勢，EPS達12.64元。公司更指出，中美暫時達成90天協議後，美國線訂艙急增，6月底有望回復至4月前水準，支撐運價持續向上。

陽明海運今日則在法說會上釋出審慎樂觀訊號，指出第3季將受惠歐美旺季帶動運價回升，加上中美關稅緊張暫緩、紅海繞道與環保法規實施，供需可望朝正向發展。陽明強調雖短期美西線運價波動較大，但整體第3季具正面動能，第4季則仍待觀察全球關稅協商結果。陽明首季EPS為2.3元，每股淨值突破百元，財務結構強健。

萬海與陽明也將於6月24日與7月9日陸續除息，分別配發3.5元與7.5元，市場對其後續填息表現同樣關注。值得一提的是，地緣政治不確定性成為另一股推力。近期以伊局勢緊張、荷莫茲海峽風險攀升，迫使部分船公司改道避險，導致船期延誤與成本上揚，進一步推升運價，為貨櫃航運族群營運注入變數中的利多。

綜觀整體情勢，在全球供應鏈再度面臨壓力之際，貨櫃三雄不僅肩負除息任務，也被視為抗震市場的關鍵支柱。長榮率先表態後，萬海與陽明的接棒行情備受矚目，後續能否延續填息熱潮，仍須持續觀察運價走勢與地緣局勢變化。
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