緯創超車廣達！營收破紀錄、股價震盪背後藏玄機Niyati3853

相關個股：仁寶(2324)、廣達(2382)、緯創(3231)、和碩(4938)、緯穎(6669)

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電子五哥中，緯創在5月營收榜上強勢翻身，靠著AI伺服器大爆單，一舉突破2,000億元大關，以2,084.06億元的歷史新高首度超越廣達，登上單月營收王寶座，年增幅度高達162%。不僅如此，緯創前5月累計營收也達到6,885.94億元，較去年同期成長逾76%，一掃過去純代工形象，轉型成果初顯。

但這場營收秀背後，卻並非市場一片叫好。儘管財報亮眼，緯創股價卻不升反跌，5日雖一度衝高至120.5元，終場卻留下長黑K，隨後幾日更陷入109∼115元區間震盪，讓不少投資人摸不著頭緒。有老手點出關鍵：「緯創的GDR套利空間成為短線籌碼干擾」，加上新台幣升值與籌資效應，資金可能部分轉向便宜的GDR，壓抑台股價格表現。

實際上，緯創在6月10日完成GDR發行，每股訂價36.57美元，約當新台幣109.32元，總額約新台幣273億元。此舉雖有助擴大外幣購料能力，卻也短期拉高籌碼壓力，成為影響市場信心的潛在變數。

在產業前景方面，緯創動作頻頻，加速佈局美洲供應鏈。旗下AI伺服器子公司緯穎透過美國子公司，承租德州Socorro近48萬平方英呎的廠房，月租逾千萬台幣，為期超過11年，預計2025年中啟用。董事長林憲銘強調，美墨加協議（USMCA）與全球關稅風險並存，前置部署能強化北美供應鏈彈性，滿足AI伺服器高單價客製需求，「與其預測關稅，不如先把底打好」。

至於和碩與仁寶則受限通訊與消費性電子動能疲弱，加上匯損衝擊，5月營收雙雙下滑。和碩營收跌破千億元、年減近8%；仁寶更年減逾25%，不過仍積極拓展雲端伺服器市場，持續與美系客戶洽談合作。

雖然短線股價震盪引發市場雜音，但三大外資仍看好緯創營運前景，分別喊出119、140與165元目標價。投資人或許正如PTT網友所言，「蹲得越低，跳得越高」，真正的AI伺服器戰爭，才正要開打。

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