相關個股：晟銘電(3013)

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在COMPUTEX 2025展會上，機殼大廠晟銘電強勢亮相，端出一系列高階AI伺服器水冷解決方案，不僅展示與英特爾合作開發的「Targeted Flow」浸沒式散熱技術，也同步揭示與JWS水冷板及嘉實多冷卻液合作的最新成果。總經理羅志吉表示，從GB200系列開始，水冷應用已經成為必須，看好未來水冷相關需求市場規模以及成長速度。

儘管4月關稅與5月匯率波動曾帶來干擾，晟銘電客戶僅短暫觀望後即恢復正常拉貨，AI與通用伺服器需求持續升溫，羅志吉看好下半年營運表現將優於上半年。GB200水冷機櫃出貨量雖尚未突破百櫃，但隨著新品量產初期問題逐步改善，今年GB200水冷機櫃出貨可望逐季成長，且GB300機構件與GB200共用，預期第三季起貢獻會比較明顯。

除了技術推進，產能部署亦邁入新階段。晟銘電泰國新廠預計7月正式量產，總產能將因此提升2∼3成，結合中國東莞、寧波及台灣中壢廠的多點策略，將有效滿足地緣政治與客戶分散需求。羅志吉指出，泰國廠加入後，將進一步搶進歐美客戶轉單潮，也為長線成長添動能。

財務面亦見成效。2025年4月營收9.39億元，年增14%、月增12%。前四月營收達33.42億元，年增高達46%。儘管第一季EPS為0.84元，季減42%，但年增幅度達115%，展現AI伺服器訂單效應逐步發酵。股價方面，自低點76元反彈，5月15日漲停收於108元，市場看多情緒升溫，不過短線仍需留意114元與137元的技術壓力位。

晟銘電憑藉深耕AI水冷領域的技術實力，加上泰國廠產能助攻與美中市場需求撐腰，不僅為今年營收與獲利表現注入成長動能，也在AI機殼供應鏈中穩固其領導地位。惟在Computex行情炒作之餘，投資人仍宜審慎看待短線漲勢變化，並關注後續放量與訂單落實情況。

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