相關個股：技嘉(2376)

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技嘉公布2025年第一季財報，不僅交出亮眼成績單，更讓外資信心大增，紛紛調高目標價，最高喊至350元。受惠AI伺服器與顯卡換代雙主力推升，首季稅後純益達31.16億元，年增54%，每股盈餘4.65元，改寫歷年同期新高紀錄。營收657.47億元，年增19.2%，毛利率提升至12.9%、營益率6.45%，雙率雙升亦創下近年高點。

技嘉營運動能不僅展現在獲利數字，更反映在股價表現。近五日股價上漲逾10%，外資看好第二季營運淡季不淡，預估營收將年增22%達804億元，每股盈餘可望上看5.73元，全年主機板、顯卡、伺服器三大產品線動能齊發，分別預估年增15%、25%與個位數成長。以今、明年預估EPS 22.11元與23.37元、搭配15.8倍與15倍本益比計算，給出最高目標價350元。

來自美國、歐洲與亞太地區的AI伺服器訂單持續湧入，技嘉旗下採用輝達最新Blackwell平台的GB200 NVL72整機櫃已小量交付，後續GB300與B300等新品也將於下半年問世。公司在美國加州與馬來西亞的新產能已陸續出貨，並與威剛在巴西布局伺服器產線，積極拓展全球產能配置。

顯示卡方面，輝達RTX 50系列新平台需求強勁，高階卡款供不應求，加上生成式AI擴散至影像生成與工作站應用，推升板卡平均售價（ASP）與毛利率。公司預期第2季顯卡供貨將進一步放量，有助舒緩缺貨壓力並穩定報價。

展望後市，技嘉強調今年全年營收仍維持雙位數成長目標。除了AI伺服器、顯卡與主機板外，公司也押寶AI PC等新應用需求。儘管面臨美國關稅政策不確定性，技嘉以靈活產能調度、擴張海外據點、維持合理庫存水位，積極應對市場變局，並以自然避險手段降低匯率衝擊，確保財報反映本業實力。

隨著COMPUTEX 2025即將登場，技嘉將以「全域運算：AI為先」為主題盛大展出，涵蓋資料中心、冷卻技術、微型電腦、工作站等全系列AI應用解決方案，並展示GIGAPOD整機櫃搭配自家軟體平台，強化資料中心L12整合能力，展現從雲端運算到終端應用的完整AI生態系布局。

而據FactSet最新調查，12位分析師中有10位給予技嘉「積極樂觀」評等，目標價中位數由287.5元調升至305元，最高估值來到345元，反映市場對其成長潛力的高度期待。面對全球AI熱潮與顯卡換代商機，技嘉展現強勁成長力道，後續股價與基本面是否持續同步上攻，備受矚目。

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