2025/05/15 12:03:28
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🔘晶圓代工_2330台積電：
台積電（2330）13日董事會捎利多，除給出首季5元的史上最高股利大紅包外。也核准資本預算高達約152.477億美元（約新台幣4,685億元）。台積電資本投資再加碼，預告下半年好日子仍將到來。為因應基於市場需求預測及技術開發藍圖制定的長期產能規畫，台積電13日經董事會決議，核准約152.477億美元的資本預算，用以建置先進製程產能、建置先進封裝、成熟或特殊製程產能，及投入廠房興建及廠務設施工程。台積電4月中旬法說會曾表示，今年資本支出預計介於380億至420億美元之間。市場普遍解讀係因台積電看好未來營運。台積電以999元高價收盤。
🔘AI伺服器與顯示卡業務同步升溫_6669緯穎、2376技嘉：
緯穎（6669）因美國前總統川普攜手輝達執行長黃仁勳赴中東推銷晶片，激勵股價14日大漲120元、漲幅逾半根停板，自4月初低點反彈幅度達60％；法人指出輝達GB200伺服器下半年將出貨500至1,000櫃，亞馬遜Trainium3伺服器則預計2026年第二季量產。技嘉（2376）受AI伺服器與GPU換代帶動，第一季稅後純益達31.16億元、年增逾4成，創歷年同期新高，EPS4.65元。合併營收657.47億元、年季雙增，其中AI伺服器占比55％，顯示卡與主機板板卡業務占40％，受惠RTX50系列高階新品熱銷，毛利率與營益率皆年季雙升至12.9％與6.45％。法人預期第二季GPU供貨將進一步放量，有助緩解供不應求情形並推升ASP與毛利率。技嘉亦拉升台灣產能至三成，美國、馬來西亞AI伺服器新產能第一季已出貨，並與威剛合作在巴西建置伺服器產線。採用輝達Blackwell架構的GB200NVL72已小量交付歐美及亞太客戶，GB300及B300新品預計下半年問世。
🔘記憶體供應緊俏與AI需求雙引爆_2408南亞科、3260威剛：
南亞科（2408）受惠於記憶體大廠如三星宣布停產DDR4，憑藉現有DDR4庫存搭上漲價與搶貨潮，近3日股價強勢上漲30.86％。法人看好南亞科將因下游供應鏈防缺貨心理推動補庫需求，成為受惠者之一。威剛（3260）則在DRAM與NAND價格持續上漲及AI應用推動記憶體需求下，2024年營收達401億元，創近14年新高，稅後純益27.07億元刷新歷史紀錄。自3月起工廠產能滿載，預期至7月仍維持緊俏，推升第二、三季營運。法人預期2025年營收與獲利可望續創佳績，即便股本擴增，全年EPS仍挑戰與2024年持平。威剛亦透過提前避險操作美元部位與買進黃金資產，成功規避匯損並在3、4月取得匯兌收益，持續審慎因應匯率波動風險。
🔘IC設計_2454聯發科、6526達發、5269祥碩：
聯發科14日小漲5元至1,360元作收，與4月2日收盤價1,435元尚有超過5％的距離。法人表示，預期聯發科2025年將受惠市佔擴大及AI導入加速，營收有望年增16.4％。而2026年有望持續受惠於AI、車用增長，即使高基期且大環境不確定因素下仍可維持穩健成長態勢，營收有望保持雙位數年增且續創歷史新高。達發14日以上漲10元至545元作收，與4月2日收盤價580元尚有超過6％的回補空間。法人表示，看好達發第二季營運將呈季增年增。展望後市，隨著AI陸續落地，達發掌握三大關鍵技術優勢，包括AI音訊、無線通訊、助輔聽音訊等技術，為邊緣AI浪潮受惠者。高速IC設計廠祥碩第一季稅後純益12.23億元，季增30.51％、年增38.05％。每股賺16.39元。受惠代工產品終端需求強勁、晶片組提前拉貨，加上主要客戶高階主機板需求顯著增加帶動USB4主控端控制晶片出貨成長。公司預估，在自有品牌及代工服務穩步成長下，祥碩第二季營收可望延續成長趨勢，表現優於首季。公司也指出，美國關稅政策對祥碩營運影響不是太大。2025年輝達推出50系列顯卡有望推動客戶主機板需求，也可望帶動祥碩的營運。
🔘半導體設備_6196帆宣、3680家登、3131弘塑、2404漢唐、6139亞翔、5536聖暉*：
台積電資本預算再加碼，14日積友友設備股也同歡，包括帆宣（6196）、家登（3680）、弘塑（3131）、漢唐（2404）、亞翔（6139）、聖暉*（5536）等都有漲升行情。尤以弘塑表態最明顯，不僅拉出逾半根漲停，還比台積電早一日登上千元寶座。其中表態最積極的弘塑昨日狂漲6.87％，終場以1,010元收盤，終於在暌違一個半月之後，重返千元俱樂部。弘塑為台積電濕式清洗設備合作廠商，提供晶圓清洗、濕式製程清洗與蝕刻等設備。弘塑4月營收5.6億元，以月增15.1％、年增65.3％，寫下新高。第一季稅後淨利2.55億元，也以48.46％的年增，同步創高。換算單季EPS8.74元。
🔘光通訊元件_6442光聖：
光聖（6442）14日公告4月稅後純益8,500萬元，年增8％。每股稅後純益（EPS）1.12元。美系數據中心大廠需求穩定。受惠美國本土AI基礎建設快速布建，推升高階被動光纖元件產品出貨暢旺，帶動營運續增。惟受新台幣兌美元匯率4月升值，公司將面臨一定匯兌損失，對部分收益形成壓力。
🔘光學鏡頭_3008大立光：
隨著美中貿易戰停火，蘋果股價跌深反彈，帶動大立光（3008）等蘋概股再次響起反攻的號角。蘋果、三星等主要手機品牌都將推出超薄旗艦機，高階鏡頭都是由大立光供應。儘管第二季是傳統淡季，大立光4月營收43.74億元，月減10.59％、年增26.53％。累計1到4月營收189.54億元，年增28.32％。表現超越市場預期。儘管大立光預估5月營收將有所下滑。憑藉在高階鏡頭的良率大幅優於同業，而能爭取更高的市占率。加上蘋果年初發表入門款機種，讓大立光淡季不淡。三星宣布推出輕薄旗艦機GalaxyS25Edge，搭載的高階鏡頭由大立光供應。市場期待蘋果9月推出輕薄版的iPhone17，三星提前一季推出S25Edge，主要鏡頭都是由大立光供應，將能挹注全年營收。
🔘印刷電路板_2368金像電、8155博智：
AI伺服器需求強勁延燒，推升高階PCB板廠接單動能同步攀升。金像電（2368）、博智（8155）首季雙雙繳出亮眼成績。金像電首季營收119.56億元，稅後純益17.53億元，每股稅後純益（EPS）3.6元，三項指標同步刷新單季新高。4月營收擴增至46.02億元，連三月改寫歷史新高。累計前4月營收165.58億元、年增38.35％。反映AI伺服器板需求持續擴量。就產品結構來看，金像電AI相關營收占比已突破3成。首季毛利率來到31.3％高檔。法人估第二季營收可望再季增逾一成。全年AI營收比重上看4成。獲利維持高檔。博智（8155）核心客戶追加訂單挹注，單季營收年增逾6成。延續連月創高氣勢。博智首季營收11.28億元、年增60.17％，為歷來單季新高。稅後純益0.66億元，年增近8成。顯示在高階訂單推動下，獲利結構逐步改善。4月營收再創單月新高至4.16億元。累計前四月營收年增逾5成。博智鎖定72層、8毫米板厚等複雜製程應用。博智董事長張永青日前坦言，公司處於「有單無產」階段，交期長達12∼16周。預期第二季起20％新產能到位，可望縮短至8∼10周。
🔘伺服器零組件_2059川湖、3533嘉澤：
川湖（2059）第二季營運可望維持高檔，介於持平至小幅成長。公司第一季稼動率100％、產能設計可超載至160％。川湖4月營收達14.49億元，月增4.91％、年增82.34％，創下單月歷史新高。前四月營收54.03億元，年增達97.74％。嘉澤（3533）淡季表現不淡。4月營收營收29.44億元，月增2.5％、年增15.77％，刷新單月歷史新高紀錄。累計前四月營收也年增逾2成，突破百億元，寫同期新高表現。嘉澤今年營收有機會繳出季增雙位數成績單，主要動能來自伺服器營收。四大產品應用包括：
伺服器、AI、筆電與桌機。
🔘強固型電腦與整合機構件_3005神基：
神基控股今年首季業績在下，以95.52億元寫下單季合併營收新高。稅後純益12.28億元、年增11.23％，每股稅後純益1.98元，亦同步創單季新高。營運成長動能並延續至4月。該月合併營收雖較3月高峰走緩、收斂1成為32.89億元，但仍維穩年增6.9％。推升今年累計前四個月合併營收達128.41億元、年增8.98％，續寫歷史新猷。以第一季各業務比重來看，強固型電腦及機電與能源事業占達47％。另含括機殼產品及車機構件的綜合機構件業務比重則為43％。轉投資之航太事業則維穩在1成的占比。仍看好來自國防、公共事業的訂單需求增溫，並預期AI應用帶動的產業數位轉型需求，將持續推進強固型電腦產業增長。內部也訂下希望在3∼5年推升其在強固型電腦市場之市占率突破3成的目標。
🔘連接器與元件_3665貿聯-KY：
連接器股后貿聯-KY（3665）公布第一季財報。2025年第一季合併營收為161.21億元。合併稅後純益16.12億元，年增177.45％。每股稅後純益8.49元。首季毛利率暌違32個季度重返30％以上，營益率亦創高。資本設備與HPC業務合計已占合併營收42％。毛利率突破去年高點提升至30.38％。營業利益率同步創下14.64％的歷史新高。貿聯-KY上月營收以62.28億元刷新營收新高紀錄，年增38.3％。由於目前仍處於關稅豁免階段，貿聯觀察，不僅接單不受關稅影響，HPC應用湧現急單。貿聯-KY預期，第二季營運可望持續成長。法人推估成長幅度達個位數。GB200相關產品可望於第三季增量。第一季工業用業務季增4％、年增19％。其中占比最高的半導體設備業務季成長11％。醫療業務維持穩定，工廠自動化業務持續盤整。工業產品事業群的訂單出貨比在過去數月已回升至1.0以上。在資訊數據方面，資訊業務季增27％、年增99％，實現連續六季成長。其中HPC業務為成長主軸，季增51％、年增154％。資料中心的高速資料傳輸業務大幅季增87％。高功率電源解決方案業務季增14％。車用業務季減4％、年減32％。其中電動車業務季減2％、年減34％。
🔘散熱模組_6591動力-KY、3324雙鴻：
動力-KY（6591）因有價證券達公布注意交易資訊標準。14日公布今年4月稅後純益2,700萬元。每股稅後純益（EPS）0.7元。主要動能來自泛電競客戶新品上市帶動需求，加上RTX50系列顯卡穩定供應。訂單能見度亦逐步延伸至第二季末。雙鴻（3324）股價波段低點下探至395元後展開反彈走勢。雙鴻第一季稅後純益5.11億元，年增29.04％。每股稅後純益（EPS）5.66元。4月營收20.17億元，月增16.17％、年增65.93％，創單月新高。累計前4月營收64.31億元，年增47.34％，也創同期新高。受惠AI伺服器熱管理需求強勁，推升散熱模組與水冷產品出貨。奇鋐今年第一季營收達233.33億元，較去年同期成長52.42％。稅後純益32.14億元，季增37.48％、年增105.48％。每股稅後純益（EPS）8.28元，營收及獲利雙雙創下單季新高水準。市場預估，因伺服器領域需求佳，預估奇鋐第二季營收有望達278.15億元，季增19.2％。單季稅後純益36.89億元，季增14.8％。EPS則是9.5元。預期伺服器與網通領域今年營收可望年增99.5％，占總體營收比重47.6％。
🔘測試介面_6515穎崴、6223旺矽：
AI、HPC及半導體高階測試需求熱，推升客戶最終測試（FT）、系統級測試（SLT）產品提前。使得台灣二大測試介面廠穎崴（6515）及旺矽（6223）今年第一季每股獲利同步創下歷史新高。其中穎崴首季每股稅後純益（EPS）達17.21元。旺矽也有7.68元表現。穎崴表示，因AI及GPU客戶持續拉貨，帶動公司全產品線於第一季出貨量創高。營收及獲利雙創單季歷史新高。因產品組合使毛利率維持在高檔、達49％。公司對今年全年營運持正向看法。旺矽首季營運表現。公司預期整年有機會呈現雙位數以上的營收成長。單季營收有機會逐季成長。
🔘筆記型電腦與零售_2379藍天：
藍天第一季雖因部分關鍵料件供應不足影響，合併營收41.44億元、收斂至五年來單季低點。但受惠利基型筆電機款銷售比重拉升，雙率皆有明顯增長。單季稅後純益2.5億元、每股稅後純益0.43元。4月雖受部分新品出貨時程遞延影響，單月合併營收16.99億元、年減29.4％，但月增5.9％、為今年來來高點。累計今年前四個月合併營收58.42億元，年減26.3％。藍天第一季筆電出貨量26.2萬台，其中高利基的藍海機種即占達83％。推升其單季獲利能力大幅增長，營益率回升至10.8％、毛利率亦重2字頭。預期第二季隨著日本、德國客戶端已陸續啟動因應微軟Windows10將停止支援的換機周期。加上自第二季起，先前遞延的新品亦將受惠關鍵零組件的供貨進一步放量，挹注其整體筆電出貨動能回升。藍天旗下通路事業百腦匯，受惠中國加碼對3C類電子產品的消費補貼、刺激內需市場活絡效益浮現。另轉投資之百貨事業，則於第二季起接續的五一長假、母親節銷售檔期亦期在中國內需消費力回溫下帶來助益。
🔘電子製造服務_2317鴻海、4938和碩：
鴻海14日舉辦法說會，公布第一季營收1.64兆元。毛利率6.11％。稅後純益421.08億元，季減9％、年增91％，寫同期新高。每股稅後純益（EPS）3.03元。鴻海預期第二季整體業績將季年雙增。AI伺服器業務更將加速量產爬坡，季對季、年對年都是倍增成長。且營收將占整體伺服器超過50％。惟受匯率波動影響，鴻海展望全年營運，可能因轉換新台幣後影響營收表現，對今年展望相對審慎一些。因而從原先預期的「強勁成長」微調為「顯著成長」。第一季AI伺服器業務表現相當亮眼，跟去年同期相比成長超過50％。預估今年AI伺服器業績一季比一季好。鴻海今年在AI伺服器營收成長將超過50％，營收規模可突破1兆元。和碩（4938）14日公布首季財報，單季營收2,724.3億元，季減16.7％、年增8.8％。展望後市，和碩預期第二季筆電出貨季對季將成長十位數低段區間（lowteens）。消費性產品營收小幅成長。通訊產品則因淡季影響而營收下滑。和碩首季稅後純益43.03億元，季增15.1％、年增32.1％。每股稅後純益（EPS）1.62元。為因應訂單而擴張產能，和碩向宏達電買下桃園廠。同時，和碩也公告增資印度子公司。
🔘化學清洗服務_3551世禾：
世禾（3551）提供化學清洗服務。首季合併營收6.81億元，季增0.9％，年增11.7％。稅後純益1.2億元，季增26.1％，年增44.9％。每股稅後純益2.13元。今年第一季營收、稅後純益及每股稅後純益全數創史上新高。
🔘自行車_9914美利達、9921巨大：
自行車雙雄首季EPS出爐。美利達（9914）受惠歐美市場電動輔助自行車（E-Bike）提前出貨，挹注首季合併營收75.68億元，年增3成。惟因毛利率下滑，稅後純益4.19億元。每股稅後純益（EPS）1.4元，較去年同期的1.39元，年增0.66％。目前在手訂單與預測值均呈現正成長，尤其是電動輔助自行車表現亮眼。預期自6月旺季出貨之後，營收將會明顯增長。下半年營運可望優於上半年。今年全年營運展望成長可期。巨大集團第一季稅後純益3.7億元、年減29.3％。EPS0.94元。受到去年大陸內銷市場高基期影響，自有品牌今年第一季營收表現較為和緩。歐美品牌客戶訂單逐漸回穩、代工訂單明顯成長。預期隨著自行車銷售旺季將至，有望帶動第二季、第三季市場需求回升。
🔘汽車零組件&售後維修_1319東陽：
東陽（1319）受新台幣4月大漲影響，自結4月出現匯兌損失2.12億元。不過單月稅前盈餘仍達3.94億元。每股稅前盈餘0.64元，創同期獲利次高。且即使出現匯損，累計前四月稅前盈餘22.72億元、年增約11％。每股稅前盈餘3.74元，續創同期最賺。仍難逃匯兌損失。AM（售後維修）在StateFarm擴大使用AM件的結構性需求改變後，此一效益仍在持續發酵。東陽今年以來AM事業營收貢獻維持逾20％成長。挹注公司營收及獲利皆續創同期新高。
🔘保全服務與智慧城市方案_9917中保科：
保全業龍頭中保科受惠AI加物聯網多元應用。今年首季稅後純益7.06億元、年增13.9％，寫同期次高。每股稅後純益（EPS）1.59元。中保科今年將首次參加COMPUTEX國際電腦展。
🔘特用化學&半導體材料_4772台特化：
台特化（4772）因MSCI明晟新增列入全球小型指數的台灣成分股。14日股價開高跳空大漲攻上200元，強勢亮燈漲停。第一季稅後純益1.03億元。EPS0.7元，年增18.64％。4月營收年增48.26％。產品主應用半導體晶圓之化學氣相沉積（CVD）製程。自行開發矽乙烷今年將進入快速量產期。最新量產產品是無水氟化氫AHF。
🔘航運_2603長榮：
受惠於中美關稅戰和緩，各大航商自大陸輸往美國貨運量近期見到回溫。滙豐證券升評台系航運指標股長榮「買進」、推測合理股價270元。受惠滙豐證券升評，以及中美關稅戰和緩，激勵長榮14日股價盤中245元、收盤242.5元同步衝歷史新高。近期的訂艙數據出現回升跡象。滙豐證券最新預期，各貨主將把握美國暫緩實施對等關稅的空窗期會提前出現一波出貨高峰。庫存回補也可能推動需求。航運業者透過停航與無限期暫停部分航線來限制運力，展現良好的艙位控管紀律，使運價表現穩健。上海出口集裝箱運價指數（SCFI）自3月底迄今僅小幅下跌0.9％。美國航線的現貨價則上漲了4％∼8％。航運業者已排定5月中旬進一步調漲運價，滙豐認為運價調漲應可成真。即使馬士基指出最短可於10天內重新啟動已停航班次，但滙豐研判因航商仍在調整集裝箱與船舶配置，運力恢復將是漸進式。於出貨高峰期間，港口、陸運端可能出現擁塞，進一步造成供應鏈干擾。針對長榮來看，滙豐看好將受惠於相對較高比例的跨太平洋航線，配合毛利結構、現代化船隊優勢，得以在產業下行周期中具備一定緩衝能力，尤其可受惠於此次關稅暫緩措施。摩根大通證券對長榮的股價預期更高達318元。長榮來自中國大陸建造船舶的比例低於同業、占總運能不到20％，且跨太平洋航線完全未使用陸製船舶，有望在競爭對手因營運成本上升而受影響時擴大該航線市占。
🔘窗飾_8464億豐：
億豐（8464）14日土洋法人對作，股價開高走低。因首季業績亮眼，股價震盪走高。首季合併營收72.73億元、年增15.2％。稅後純益17.78億元、年增24.4％。EPS達6.07元
🔘遊戲_3293鈊象、3546宇峻奧汀、6111大宇資訊、3687歐買尬、7584樂意傳播：
遊戲股陸續公布第一季財報，表現憂喜參半。遊戲股王鈊象第一季獲利再創新高。第一季稅後純益26.26億元，季增2.17％，年增28.9％。每股稅後純益9.32元，再創季度佳績。因鈊象電子有68％的營收均來自於海外授權，第二季台幣強升幅度逾1成，鈊象電子亦不諱言，第二季恐出現匯損。鈊象電子第一季營收獲利均創歷史新高。鈊象日前公告4月自結財報，營收18.5億元，年增27.71％。稅前盈餘9.82億元，月減17.9％，年增8.8％。每股稅前盈餘為3.48元。前4月合併營收為72.09億元，年增28.15％，再創歷史同期新高。宇峻奧汀第一季因認列新品授權費用，出現獲利年減43％。宇峻第一季營收3.46億元，年減9％。每股稅後純益0.99元，年減43％。大宇資訊則因第一季沒有遊戲新產品上市，加上旗下資安為主的子公司安瑞-KY出現虧損，因此第一季由盈轉虧.該公司第一季營收12.92億元，年減2.69％。每股稅後淨損0.56元，較去年同期的0.17元，出現盈轉虧。兼具遊戲及電商服務的歐買尬，2025年第一季營收4.26億元，年增2.8％。每股稅後純益0.56元，較去年同期成長12％。代理遊戲為主的樂意傳播，受惠於大型遊戲產品的效應延續，第一季營收3.01億元，年增104.71％。每股稅後純益為1.54元，優於去年同期的1.4元，年增1成。
🔘零售科技_智慧商務_6901騰雲：
受惠於海外代理商軟體解決方案銷售提升，加上子公司騰加來自海外營收大幅成長。騰雲第一季稅後純益1,373萬元，年增逾18％。每股稅後純益（EPS）0.66元，年增14％，創歷史同期新高。第一季營收1.55億元，年增21％。整體毛利率約66％。另4月營收4,734萬元。累計前四月營收2.03億元，年增逾20％。海外營收占比超過42％。騰加的商品交易總額手續費收入擴增、推升騰加第一季營收年成長逾100％。騰加占集團營收比重亦從去年5％提升到9％。騰雲2024年獲利大增64％創新高。
🔘製藥_CDMO與特殊用藥_6472保瑞：
保瑞（6472）今年首季營收與EPS皆寫同期新高。公布首季淨利13.99億元。每股稅後純益13.55元。遠低於市場預期。對此，保瑞董事長盛保熙說明，第一季策略投資泰福案，處分保瑞生技帶來淨利及認列泰福生技虧損，相抵後淨貢獻業外收入24.4億元。繼續營業單位每股基本盈餘26.54元。惟Plymouth停業單位影響每股基本盈餘12.99元。致使第一季EPS縮減為13.55元。盛保熙強調，第一季CDMO業務營收創新高，年增逾五成。經歷第一季營運優化，預期今年先蹲後跳。
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