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AI伺服器訂單爆發，廣達14日法說會公布2025年第一季財報，單季稅後純益達194.98億元，年增超過6成、每股純益5.06元寫下新高紀錄，也讓市場對其全年展望充滿期待。

法人指出，廣達第一季營收季增16.4%、年增高達87.6%，主因AI伺服器與通用伺服器需求強勁，合計貢獻整體伺服器營收約65至70%，其中AI伺服器更佔比約六成、年增超過一倍，且供應鏈瓶頸已逐步緩解，加上客戶端建置節奏加快，推升整體出貨動能。公司預期，第二季AI伺服器營收占比將進一步拉高至70%，全年維持3位數成長目標。

筆電業務雖受關稅因素影響，客戶提前拉貨導致第二季可能動能放緩，但第一季出貨量達1080萬台，仍季減2.7%、年增2.9%，優於預期。下半年則因提前消化需求，預料將呈現相對平淡的季節性表現。

除了營運亮眼，資本支出也再度上調，廣達將2025年資本支出由原本150至160億元提高至200億元，首季支出已達47億元，重點投入新一代GB300伺服器產品線的開發與全球布局。儘管資本支出增加，廣達仍維持「至少八成盈餘配息」的股利政策，強調配息鎮策不會因資本支出增加而改變。

市場更看好廣達股價後續表現。董娘何莎4月中旬砸下14.86億元大買6,629張自家股票，是歷來最大手筆，帳面已大賺逾2億元。分析師普遍認為這是企業內部人看好後市的重要訊號，並帶動股價連日上攻，14日盤中最高來到273元，強勢挑戰年線壓力。若法說後市場反應持續正向，甚至有機會回測前波高點299元。

值得注意的是，廣達也積極布局未來，包括與Meta合作的GB200水冷伺服器產品、進軍車用電腦市場，並在德國設點強化歐洲客戶服務。雖然車用業務目前僅占營收個位數，但公司預期2027年起將有機會放大成長。

儘管市場樂觀，法人也提醒兩大潛在風險需關注。廣達下半年AI伺服器出貨是否能持續放量，還有新台幣升值可能壓縮毛利與獲利表現。整體來看，在AI趨勢持續發酵與高層強力護盤加持下，廣達已展現穩健成長的實力與野心，未來仍是市場矚目的焦點之一。

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