2025/05/09 12:18:49
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複製連結相關個股：建準(2421)、奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、健策(3653)、緯穎(6669)
另開
在AI浪潮滾滾而來之際，伺服器產業正迎來一場「液冷革命」。緯穎董事長洪麗寗於COMPUTEX 2025論壇中直言，AI算力爆發式成長，已讓單顆晶片的功耗飆上千瓦，未來甚至將達2,500瓦，傳統氣冷技術已難以因應，液冷、水冷甚至晶片內建散熱將是未來主流。她預期，資料中心資本支出仍將年增24%至25%，散熱產業也將迎來百花齊放的新時代。
雙鴻董事長林育申說「液冷是不可逆的趨勢，不可能回頭走氣冷！」。他指出，NVIDIA即將推出的B300晶片熱設計功耗（TDP）高達1,000瓦，根本無法用氣冷應對。而就長期營運成本來看，液冷技術的年支出甚至比氣冷還低。除了效能與成本的考量，資料中心節能需求也是驅動液冷滲透率快速上升的關鍵，液冷PUE指標可達1.1，相較氣冷最佳也只能達1.6，差距顯著。
這波液冷商機，最直接受惠者莫過於散熱三雄健策、雙鴻與奇鋐。奇鋐4月營收達91.08億元，月增7%、年增75%，連三月創新高，水冷板市占率已超過七成，分歧管與快接頭也逾五成，並成功切入輝達GB200及GB300供應鏈，預計今年將進一步推升營收與毛利。
健策則靠高良率均熱片與車用水冷模組出貨暢旺，4月營收續創歷史新高，年增66%。建準在AI伺服器風扇市場也穩健發展，市占率已達三成，搶攻SideCar散熱模組升級帶來的新需求。
奇鋐董事長沈慶行表示，將以系統化思維推進散熱解決方案與水冷技術升級，全年營運有望續寫新猷。公司2024年獲利大增逾五成至81.7億元，毛利率提升至23.5%，今年則鎖定AI與新能源應用雙引擎，積極拓展產品線並提升附加價值。
然而，近期新台幣強勢升值超過6%，對以出口為主、美元計價的散熱族群構成挑戰。法人分析，台幣升1%，以奇鋐淨資產1.2億美元估算，EPS影響也約0.1元。若企業未能有效避險，恐影響第二季獲利表現。不過，若日圓升勢持續，台廠在成本競爭上反可望受惠，進一步搶攻市占。
在AI伺服器與資料中心加速建設的帶動下，散熱產業正步入高成長新週期，液冷技術不再是選擇題，而是生存必答題。散熱三雄已悄悄站上風口，準備迎接下一波爆發。
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