相關個股：京城銀(2809)、永豐金(2890)

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近月台股與匯市劇烈震盪，投資人情緒從驚奇、驚訝走向驚嚇，永豐金首席經濟學家黃蔭基直言，這波行情已從經濟問題轉為政治問題，川普再起掀起「海湖交易」風暴，牽動全球資本市場。台股高低點落差達6600點，黃蔭基預估後續仍有機會再度探底，測試18600點關卡，建議投資人可伺機布局，惟需保守因應、分批操作。

在匯率方面，台幣從3月底至今快速升值約9%，光兩日就暴漲6.2%，逼近30元關卡。黃蔭基強調，台幣兌美元30.7元是長期觀察下的重要換匯價位，就目前價位來看，「現在買美金是最好的時候」，部分民眾有繳納美元保單保費的需求，也可以考慮進場。此外，日圓匯率也進入0.2字頭的甜蜜區間，可以為日後赴日旅遊提前布局。

永豐金控總經理朱士廷在法說會上坦言，今年第二季以後將「保守因應」，川普所帶來的不確定性，使市場對匯率、股市、利率皆抱持高度警戒。他認為，美股10年期公債殖利率在短短幾日內飆升60個基點，加上台股從23943點急殺至17306點再彈回20500點以上，股匯債三市同時劇烈變動，是許多投資人從未經歷過的劇情，也讓市場陷入前所未有的「高度敏感狀態」。

證券市場成交量也因震盪而縮水，永豐金證券總經理張李章隆指出，去年第二季日均成交金額仍有5000億元，至今年第一季已跌破4000億元，4月再遇股災後投資人轉為保守，成交量何時回溫仍難預測。他補充，多數投資人已展現專業態度，在市場急殺時主動降低融資，避免被斷頭出場，但市場信心要恢復仍需時間。

儘管市場充滿變數，永豐金仍交出亮眼財報。2025年第一季自結稅後淨利達72億元、年增4.2%，每股盈餘0.57元，雙雙創同期新高，核心子公司永豐銀行首季稅後淨利達62.1億元，亦創下歷史新高。朱士廷表示，獲利來自手續費與利息收入同步成長，並因完成併購柬埔寨微型金融機構 Amret Plc.，有效擴大海外布局與資產規模。莊銘福補充，Amret主要客群為農民，對美中貿易與關稅議題反應相對較小。

在企業發展策略上，朱士廷透露，永豐金已於4月7日送件金管會申請與京城銀合併案，期望第四季能順利完成，雙方目前已成立交接小組積極協調制度對接。至於壽險併購計畫，則視未來市場變化而定，最快也需待保險業於2026年接軌IFRS 17與TW-ICS後再行研議。

綜觀當前局勢，黃蔭基認為，台灣經濟並未出現衰退跡象，全年GDP仍可望成長2.3%至2.9%，但匯率與股市的走勢已無法單以經濟邏輯解釋。當市場充滿政治風險與不確定性，理性布局、適度避險、掌握節奏，將是投資人因應這波「川普投顧行情」的關鍵。

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