相關個股：長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)、台驊投控(2636)

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台股今（17）日受美股利空與中美關稅變局拖累，加權指數一度重挫逾270點，盤中低點來到19,196.47點，終場下跌129.27點，收在19,338.73點，跌幅0.66%，成交量約2,511億元。盤面焦點聚焦於航運族群，原先因川普宣布暫緩90天關稅而上演搶運行情的貨櫃三雄，今再度承壓，萬海重挫4.8%、長榮與陽明亦同步走跌，形成資金退潮下的重災區。

航運市場近日風波不斷。根據航運諮詢機構Drewry公布的資料，未來數週涵蓋跨太平洋、大西洋、地中海及亞洲－北歐等主力航線，已有83個航班宣布取消，取消率達12%。貨運公司HLS Group進一步指出，共有80艘從中國出發的航班遭到取消，顯見美中貿易緊張與需求疲軟已使市場情緒趨於保守，短線走勢震盪加劇。分析認為，為了穩定運價，航商不得不採取減班停航等手段，壓抑過剩運力。

另一方面，儘管空運市場亦面臨政策風險，但短線則因關稅實施前急單湧現，反而呈現逆勢走強。航空股今表現分歧，台灣虎航在高殖利率與基本面支撐下持續展翅，盤中一度大漲6%，終場收漲4.68%，收在89.5元；華航、長榮航、星宇航空則同步走低，顯示資金開始轉向個別題材股。

貨櫃三雄部分，雖然第一季營收皆較去年同期成長，長榮與萬海年增幅達兩位數，但陽明3月營收卻出現年減14.91%，為三雄中唯一呈現負成長者，需關注其航線布局及成本控制能力，是否弱於同業。資深分析師陳榮華直言，近期的強勢上漲已反映大部分政策利多與殖利率優勢，但隨著短線漲勢熄火，長榮近期股價回檔，殖利率看似重新轉具吸引力。然而分析師提醒，實質殖利率的吸引力，仍需搭配未來業績與市場景氣變化評估，若未來運價與貨量無法延續成長，單靠高殖利率難以支撐股價，投資人仍宜審慎看待，切勿因一時回跌誤以為是進場良機。

值得注意的是，在此波市場回檔之際，老牌承攬商台驊控股選擇逆勢加碼。根據公告資料，台驊於1月9日至4月14日間加碼買進4,300張陽明股票，平均成本67.88元，總投入近3億元，加計早期持股，目前累計持有陽明逾2萬張，帳面市值突破15億元。台驊董事長顏益財向來主張「熟悉產業、逢低布局」，此次動作除活化資金，也顯示其對航運後市依舊有信心。他也不諱言形容當前市況為「暗潮洶湧、驚濤駭浪」，操作航運股需高度敏銳與耐心。

分析師指出，從資金面觀察，萬海短線仍具領漲潛力，顯示市場偏好波動性與操作空間較大的標的。不過整體來看，航運股短期仍將受政策與數據主導，投資人應保持策略彈性，緊盯豁免期效應、BDI指數變化與運價走勢，避免高點追價而被「高殖利率」陷阱誤導。中長線則建議觀察需求端復甦與供應調整成效，方能判斷是否具備續航條件。

• 長榮(2603)
• 陽明(2609)
• 萬海(2615)
• 台驊投控(2636)
• 台灣虎航