相關個股：鈊象(3293)、辣椒(4946)、橘子(6180)

另開

近期遊戲股市場掀起一場風暴，投資人對於財報和股利的高度期待，卻意外讓鈊象與遊戲橘子股價雙雙重挫。相較之下，遊戲營運商辣椒則因旗下新作《大航海時代：傳說》表現驚人，股價狂飆，三家公司在市場上的表現形成強烈對比。

鈊象2024年營收達185.12億元，年增30.5%，稅後淨利90.57億元，年增40.9%，雙創歷史新高，每股盈餘（EPS）更高達32.14元。然而，市場期待的股利發放卻不如預期。董事會決議去年下半年每股配發29元現金股息，相較於上次的45元（35元現金加10元股票），大幅縮水超過35%。此外，市場普遍預測鈊象將會進行股票分割，藉此活絡股本、提升交易量，但董事會未做出相關決議，投資人期望落空，導致賣壓湧現。7日開盤後，鈊象股價跳空大跌，盤中一度重挫8%至907元，失守千元關卡，5日線、月線、季線全數跌破。

與股東回報不如預期的情況形成對比，鈊象對內部員工卻相當慷慨。2024年度發放的員工酬勞達27.68億元，較去年成長41%，平均每位員工可領取約49個月薪資，成為業界關注的焦點。此外，公司仍積極拓展市場，包含東南亞穩步成長、歐洲市場持續擴張，並且正在申請英國線上博弈執照，為未來布局打下基礎。

橘子新遊戲上市挹注2024年營收達110.8億元，年增13%，淨利20.7億元，年增259%，主要來自營運穩健成長及認列樂點處分利益，每股盈餘11.78元，且配發6元現金股息，殖利率達7.3%。儘管現金殖利率高，但去年賺逾一個股本主要來自處分業外利益入帳，去年第四季單季每股虧損約1.21元。橘子今日也開低下探季線，盤中跌幅超過4%，成交量較周四增近一倍，市場對其未來發展抱持觀望態度。

遊戲股中最受矚目的黑馬，無疑是辣椒。該公司憑藉新手遊《大航海時代：傳說》的強勁表現，一舉扭轉市場對其的看法。這款由日商光榮特庫摩授權開發、辣椒取得代理權的遊戲，在上市後短短12小時內業績即突破百萬元，單日最高達200萬元，帶動公司1、2月營收大幅成長。2月營收達4,353萬元，年增率高達817.37%，累計前兩個月營收更是驚人地成長1,007%。市場對此反應熱烈，股價自2月初開始狂飆，短短6個交易日內上漲73.4%，7日開盤後再度鎖住漲停，來到85.9元，刷新波段新高。

辣椒的成功並未止步於此，公司後續還有新作《純潔的魔法少女》，開發進度已達八成，預計下半年登陸台港澳市場，並計畫拓展至東南亞與日本，未來成長動能仍在累積。此外，辣椒近期跨足IP咖啡店市場，與人氣IP《第五人格》合作的咖啡店單月營收已達200至300萬元，第二家店預計7月於永康街開幕，未來將持續往中南部展店，展現其多元化經營策略。

這場遊戲股的漲跌風暴，凸顯了市場對股利政策與未來發展性的高度關注。鈊象股利發放縮水，導致股價重挫，遊戲橘子雖有高殖利率，但本業獲利存疑，使股價同步回落；而辣椒則憑藉新遊戲強勢翻身，股價一飛沖天，成為市場新焦點。

• 鈊象(3293)
• 辣椒(4946)
• 橘子(6180)