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科技大咖在AI的投資猶如在玩膽小鬼遊戲,因為大家都把資源押下去,絕不能輸給別人。AI是現在進行式,這次財報中,微軟、谷歌、亞馬遜和Meta都認為,來自AI營收已明顯成長。
【文/魏聖峰】
大型科技股大多公布了最新財報,普遍都能超出市場預期,但以財測而言,微軟、Meta對本季的財測偏向保守。谷歌、亞馬遜和特斯拉對後市營運展望看好。即便如此,微軟、Meta、谷歌和亞馬遜等CSP大廠,今年在AI的投資總額將超過兩千億美元創下單一年度資本支出新高。這些公司的經營高層都預告,明年對AI的投資依然毫不手軟,甚至還會繼續加碼。
AI議題從去年第一季到現在都是市場矚目的焦點,也帶動相關股從去年漲到現在。台積電董事長魏哲家在第三季法說會上也強調,AI是真的,不會是泡沫化。台積電擁有全球九成以上先進製程市占率,絕大部分與AI相關的晶片都需要用到先進製程技術才做得出來。所有AI晶片業者也都是台積電先進製程的客戶。科技大咖的高層也都知道AI對他們未來營運的重要性,所以當生成式AI已成為浪潮下,科技大咖不得不對AI大量的投資,否則很可能在下階段落後給競爭者。不僅是科技大咖大量投資AI,IBM、甲骨文、惠普電腦也搶進AI,要在未來的AI資料庫中心搶到一席地位。
AI決定iPhone銷售前景
科技七雄中,僅蘋果和特斯拉未直接介入AI資料庫的營運,他們卻也要強化在AI的投資和建構自己的資料庫,否則也可能會喪失優勢。在已公布財報的科技大咖中,只有蘋果不如去年同期表現。蘋果在九月中旬開始發售今年新款iPhone 16新機,英文版是蘋果第一支AI手機,蘋果已經在十月底透過iOS18.1更新開始推出Apple Intelligence服務。執行長庫克表示,iOS18.1推出三天後,採用率是去年iOS17.1的兩倍多。如果AI服務能夠在擦亮蘋果的招牌,將能帶動未來iPhone新機的銷售。
蘋果預計十二月底還會再推出iOS18.2的更新版。除了今年上市iPhone 16可以運轉Apple Intelligence外,去年iPhone 15也能運轉蘋果的AI相關服務。
iPhone依然是蘋果的金雞母,上季營收占比高達四九%,蘋果在今年春天更新麥金塔MacBook Air新微處理器M4系列,讓這款電腦能夠運行AI模型。這次麥金塔部門營收年增二%、七七.四億美元,但低於市場預期的七八.六億美元。對使用MacBook Air和相關系列用戶而言,客戶對象以商業用戶和學生為主,有可能目標客戶在AI模型的運用需求上還不明顯。不過,對PC用戶而言,最重要的是聯網資料中心和網路的速度,及App的需求。隨著蘋果的終端用戶越來越多,服務部門營收維持強勁成長,包括iCloud、AppleCare和相關App服務在內,上季年增十二%、達到二五○億美元,已經是僅次於iPhone的第二大營收占比。
Azure業績成長達標
今年上半年微軟股價強勁,資本市值一度超越蘋果和Nvidia,成為全球最大市值企業。不過,微軟股價在第三季表現平平,目前市值已落居老三。先前微軟能成為市值龍頭靠的是來自於Azure的成長。微軟上季來自於Azure的營收年增率達三三%,其中十二%來自於AI的相關服務;在Azure、Windows Serve和企業智慧雲端的相關營收達到二四○.九億美元,年增率二○%,這部分達到了市場預期。不過,微軟預期本季Azure年增率介於三一∼三二%間,略低於前一季的三三%,造成財報公布後股價下跌。
CSP大廠間的競爭非常激烈,會影響到母公司的股價走勢。微軟預估本季Azure沒有市場預期地那樣強勁,除了去年基期已不低外,來自於谷歌雲端、AWS和甲骨文的競爭也是事實。即便如此,微軟執行長納達爾在財報會議中表示,到今年底微軟來自於AI的相關營收將達到一○○億美元。若能達標,AI將是微軟史上最快達里程碑的業務。從微軟相關AI的營收表現來看,AI是現在進行式。上季資本支出年增率十五%、一五○億美元,本季的資本支出年增率將會達到三二%,主要是在AI加速器的投資。微軟目前正在積極建置Blackwell系統並搭載GB200 AI服務的供應商,也有自行開發Maia 100的AI加速器。
谷歌智慧雲端強勁成長
谷歌母公司Alphabet公布財報後股價表現不錯,雲端營收年增率將近三五%,是讓市場感到滿意的原因。谷歌上季雲端營收達一一三.五億美元;谷歌認為,雲端業務強勁成長主因是AI產品加持,包括企業客戶訂閱制增加,強化谷歌在AI的競爭力。谷歌財務長阿什肯納齊(Anat Ashkenazi)表示,谷歌雲端和生產套件Google Workspace在第三季表現強勁,資料管理和AI套件Google雲端平台的成長速度超越整個雲端部門的成長。
阿什肯納齊指出,公司計畫在現有基礎上,利用AI精簡工作流程和管理人員設施編制,同時調整資源分配。隨著AI的運用,很多企業可以精簡人事以降低成本,但營收反而能因為增加AI部分而能成長。谷歌正在努力把AI語言模型Gemini的技術納入搜尋引擎和YouTube的推薦功能,讓YouTube更個人化,以降低搜尋引擎成本,並提高用戶使用YouTube的意願,使產品更具競爭力。Alphabet上季廣告收入達六五八.五億美元、年增率十.四%,儘管維持成長也達到市場預期,但成長力道比前一季緩和。
Meta計畫讓元宇宙重生
亞馬遜的AWS全球市占率約三一%,維持市場領先地位。上季亞馬遜在雲端和廣告收入推升下,財報優於市場預期。上季AWS年增率十九%、達到二七四億美元,高於去年同期的十二%。廣告業務是亞馬遜另一個亮點,上季廣告營年增十九%、達到一四三億美元,執行長Brian Olsavsky在財報會議中表示,亞馬遜大部分的資本支出都用於AI,今年資本支出計畫七五○億美元,明年可能會更多。亞馬遜持續增加AI資料中心建置,並購買Nvidia的GPU,亞馬遜也是博通的最大客戶,透過博通生產ASIC相關的AI晶片。亞馬遜計畫透過生成式AI技術,作為驅動Alexa語音助理新版本計畫。執行長賈西強調,AI是一個非常大的機會,也是一生難遇的機會,強化AI核心技術已積極追求長期目標,讓股東能滿意。
Meta今年前兩季公布的財報都不錯,第三季財報與財測內容也大致符合市場預期,卻因為活躍用戶成長幅度不如預期,以及營運成本攀升,加上股價在歷史高檔等緣故,使得財報公布後股價下跌。Meta持續加碼AI投資,並將今年資本支出由先前的三七○∼四○○億美元上調到三八○∼四○○億美元,而且認為明年的資本支出將再增加。創辦人佐克柏指出,對AI的投資的確有些過度,若不加碼投資,風險可能更大。因為他們看好AI對公司帶來龐大的機會。Meta在九月下旬舉行的開發者大會中,推出AR智慧眼鏡Orion,還讓觀眾體驗影片和元宇宙生態,吸引市場注目。看起來,Meta有意透過Orion讓元宇宙重生。
特斯拉這次公布的財報符合市場預期,CyberTruck已經在上季實現首季獲利的目標,雖然特斯拉電動車生產數量輸給比亞迪,但特斯拉持續透過在AI技術的加持,提高特斯拉本身的AI純度,提高獲利能力。特斯拉在AI技術的努力包括提高FSD的辨識能力,持續朝向全自動駕駛邁進。預計二六年推出的Robotaxi就是特斯拉展現全自動駕駛的能力。另外,特斯拉在Dojo晶片和系統,利用機器學習方式提高AI精準度,提高FSD的精準度,以及Tesla Bot的人形機器人,人型機器人的AI精準度,都是特斯拉現階段在AI方向的努力。
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