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相關個股:信大(1109)


春節前即將封關,往年開紅盤上漲機率超過七成,對於明星產業,如法人雲集的AI供應鏈、台積電大聯盟及矽智財族群,可擇優抱股過年;傳產則集中在重電、風電及汽車AM族群;政策利多的金控及銀行股有配息題材,拉回也可注意。

【文/方亞申】

不受油價向八○美元邁進以及中東戰事問題影響,美國標普指數站上四九○○點,與那指、道瓊一同再登歷史新高,費半則反彈。尤其是美超微盤後公布季報,超過市場預期,股價大漲,今年來上漲約八成,堪稱漲幅最大的中型股。再來一系列大型科技股財報接力登場,高通一月三十一日公布業績,二月一日則有蘋果、亞馬遜和Meta。傳產股則有一月三十一日的波音,及二月二日的埃克森美孚和雪佛龍等,都是市場焦點。

美國AI相關股今年漲幅凶猛

近期大多數中大型股公布財報後,股價漲跌互見,市場注意焦點還是二月一日聯準會開會結論。市場普遍預期,這次將繼續維持聯邦基金利率在五.二五至五.五%不變,重點是在何時降息?過去降息通常是因為景氣不佳,但近期美國公布總體數據,如失業率偏低、扣除波動性較大的食品與能源項目,二三年七月至十二月核心CPI年增率為一.九%,遠低於同年上半年的四%增幅,顯示通膨迅速降溫,加上國內生產毛額(GDP)和個人消費支出都優於預期,所以聯準會正面臨兩難,這是經濟太好的困擾。剛好與中國相反。

美國企業財報預期都不錯,除美超微、Netflix財報公布後大漲外,市場對臉書、輝達都持正面看法。而微軟季報也較預期好,股價站上四百美元,總市值達三.○五兆美元,再度超車蘋果的二.九六兆美元,代表AI系列業績的確如預期好。近期公布的挪威主權基金去年大買微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、輝達及台積電,又具有消息面助漲力。

今年以來美股的確還是全球最強勢市場(日本更強),在延續去年大漲後,今年來能再漲三至五%,的確不容易。而市場預期聯準會若降息,接下來將牽動高達九兆美元的貨幣型基金資金可能流向股市,尤其是美國及日本經濟好的國家將受惠。

此外,今年是美國大選年,從一九六○年代至今,幾乎大選年股市上漲機率超過八成以上,所以只待聯準會降息,美股尤其是科技股有機會續漲。而今年以來主要個股漲勢,美超微一個月不到漲了八成,輝達也上漲超過二五%,其他如AMD、邁威爾乃至設備的艾司摩爾漲幅都超過一成,在此情況下,台積電ADR即使不漲,低檔也有強烈支撐。而臉書持續創高,博通漲幅也超過九%,重量級的微軟上漲八%。可以說,漲幅較大的個股不是跟AI有關,就是跟半導體有關!

台積鏈及矽智財皆有佳作

技術面上,美股四大指數只要維持在月線之上,分別是費半四一六四點、道瓊三七五○○點、標普四八○○點、那指一萬五千點之上就屬強勢。

台股有台積電跟隨美股AI相關股連結,吸引外資買進台股,一月外資轉賣為買,只要外資續買,台股有機會持穩在高檔或創高。美中不足是中港股市太弱,中國宣布二月五日起降息、降準,又傳出將實施禁空令,以及將企業總市值作為考績標準之一(意味股價不能太低)等,今年以來政策作多一一出籠,但股市有點拉不起來,惟因為接近農曆年,市場有賣股資金需求,所以政策是否發揮作用必須等農曆年後,即二月中下旬才知道。中港股市拉回使得傳產股又拉回。

近一周台股中已整理一段時間的AI伺服器及相關零組件為主軸,台積電供應鏈及矽智財族群亦有佳作。輝達執行長黃仁勳近期訪台,點名認為九家有潛力的AI供應鏈企業名單,包含台積電、廣達、緯創、鴻海、日月光、華碩、聯發科、微星、技嘉等,果然總市值超過一.五兆美元的執行長說話就是不一樣,上述這些股短線表現都相當不錯。不過如廣達所言,目前訂單實在很多,但是缺晶片,大量出貨有待第二季底之後,上游AI晶片供不應求,導致去年已大漲一段的伺服器大哥們─廣達、技嘉、緯創、緯穎、英業達等,這次漲勢不像去年乾脆。

不過,中上游零組件開始會先好,台積電大舉擴充CoWos先進封裝,供應鏈弘塑、萬潤、志聖、均華、辛耘去年第四季營收大增可見,股價表現也強勢。再下來散熱、CCL等族群,包括奇鋐、健策、雙鴻、台光電股價都已創歷史新高,由於籌碼上,零組件族群去年至今融資增加不如下游代工多,加上投信大基金幾乎每家都有,集中力量拉升現象特別明顯。像是滑軌的川湖、PCB的金像電以及網路的智邦也是,幾乎去年AI供應鏈大漲後拉回,投信都不離不棄,所以這次反彈較強勁。

春節後息利題材必成焦點

台光電股價去年大漲至四六○元後,傳被抽單,股價拉回至三五五元,但是看看第四季營收還是維持在高峰,預估去年EPS約十五元,今年上看二五元,股價再創新高。而美國博通今年大漲一成,除了擁有矽智財題材外,高階交換器晶片受惠AI伺服器而熱賣也是主因,台灣的高階交換器霸主智邦,上游是台光電,在外國同業及上游供應商都上漲之下,今年以來股價僅上漲一.五%的智邦,看來業績也會好;且該股同樣是大多數投信基金都持有,籌碼也相當穩定,前兩周外資已提前調升評等上看六百元以上。

至於下游伺服器的技嘉,旗下技鋼主要是做AI伺服器。技嘉去年第四季AI伺服器出貨大增,帶動整體伺服器業務業績大躍進,全年伺服器營收為五百億元,年增一五○%。由於技嘉現階段整體伺服器營收占比超過三成,預估今年整體伺服器營收將達九百億元,年增率逾八成。配合輝達、AMD顯卡新品助攻推升消費性業務走揚,推升技嘉今年總營收與獲利大幅優於去年。技嘉今年營收有望年增雙位數百分比,在毛利率、營益率雙雙揚升,獲利增幅將遠優於營收增長幅度,預估EPS挑戰十五元。股價姿態較廣達及緯創高。

AI除了用在伺服器,手機晶片也被導入,聯發科是首要廠商之一,由於近五年花了六千億投入研發,且除手機外,本身兼具有通訊、汽車、矽智財以及AI邊緣運算和物聯網等相關應用題材,股價也具有影響力,畢竟總市值已超過一.五兆元!

台積電帶領半導體供應鏈盤堅推升,矽智財中M31股價已超車創意,世芯KY及力旺股價也創歷史新高,整體比價上升正在產生中,愛普*、智原有機會連動。

當然春節後,第一個要注意二月二十一日下旬輝達財報,再來就是各公司陸續召開董事會確立財報以及今年配息政策,高殖利率題材又將成焦點,近期傳出面板價格看漲,群創及友達看好價格止跌上漲及銷售,有利股價向淨值推升。再來就是通路商豐藝,近三年獲利似乎又再上層樓,EPS從以往三元以下推升至四元以上,前年EPS四.○八元、去年前三季為三.八四元,預估全年有機會接近五元,按過去配息率約八四%預估,有機會配發四元左右現金,換算殖利率超過六.五%。並且若是面板景氣好轉,對於通路商也具正面效益,逢低仍可注意。其他如至上、威健、增你強等可一併注意。

華城率領重電股攻城掠地

重電產業的華城股價衝破四五○元創新高,代表政策對於輸配電更新的決心,對於有政府標案的大山、華電、合機以及士電、大亞等業績題材仍在。而最近世紀鋼股價創歷史新高,主要就是來自於持股五八.九五%的世紀風電,股價今年從二五二.五元大漲至三五七元,漲幅達四一%,同樣近期大漲的前端風電,股價從七○元大漲一度破百元,大股東新光鋼持有六七%,股價也可注意。政策上替台積電四處找場地設立二奈米、一奈米廠,這都是高耗電產業,電力輸送及綠電也必須配合,所以此題材可長可短。

另外,屢次提及產業外銷出現重大變化的汽車AM產業,由於保險公司同意全面開放副廠零件使用,是AM產業二十年來大利多,預期年中將迎來另一次訂單高潮,對東陽、堤維西、耿鼎、帝寶都是業績利多,法人預估東陽去年EPS接近五元、今年有機會超過六元,股價已重返歷史高價區,但PE也不到十五倍,而總市值進入五百億元俱樂部,有機會被納入富時指數台灣中型成分股中,屆時將有利被動性買盤進入。

帝寶預估PE不到十三倍,總市值約二五○億元,若股價能站上一八一元,總市值就會進入三百億元,提高能見度,都將是焦點所在,就像宏全股價站穩一○五元、總市值超過三百億元後,法人開始逐步買超,激勵股價創新高一樣,都可以逢低注意標的。金融股有政策可望放行資本公積配息利多,後市還有降低營業稅率可期待,中信金、富邦金、兆豐金、第一金、玉山金等可以注意。

全文及圖表請見《先探投資週刊2285期精彩當期內文轉載》
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