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『無基之彈PART3』:庫存去化、重返榮耀!12月最大黑馬就是『它』!點股成金江國中

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相關個股:台積電(2330)、智原(3035)、茂達(6138)、鈺太(6679)、力智(6719)

🎯下半年受到市場急凍、半導體景氣下行修正,庫存持續去化,
造成IC設計各家業者今年第3季獲利普遍不佳。其中,敦泰(3545-TW),
提存貨跌價損失近25億元,第3季每股虧13.57元,大虧執行精實計畫,
預計裁撤10~13%人力、裁員減薪;義隆(2458-TW),斷尾求生掀砍長約潮,
將在第4季提前解約,違約金將在第4季認列在業外損失;
微控制器(MCU)廠盛群(6202-TW)第4季晶圓產出便將較第3季大幅減少45%。
顯然大部分IC設計公司,除了客戶拉貨放緩外,因晶圓代工廠成本未降,
呆滯庫存打消、違約金等都將造成財報的壓力,第4季恐怕也不樂觀。

不過展望明年,根據台積電法說會所提,整體半導體庫存將在第三季見頂,
第四季有望開始下滑,明年下半年庫存將回歸正常研判,IC設計業者有望在調整體質之後,
重新出發,最快明年第2季就會見到產業回溫。由此可知,目前應是全年谷底,最差的狀況即將過去。
沒錯!10月、11月最差,但最差就這樣了,將在2023年上半年落底。配合台股這波已漲了2000點!
這波上漲,正反應著「利空出盡、最壞的狀況即將過去、底部已過」啊!
而且每年12月幾乎是台股最會上漲的月份,上漲機率高達七成以上,
所以這也告訴我們,從過去的歷史經驗,12月台股還是有很大的上漲的空間。
重點來了!這波上漲目前大部分IC設計個股,除了IP股外,根本沒跟上這波漲勢,
且股價已經修正跌破歷史本淨比區間的下緣,甚至有一些公司雖然獲利衰退,
但是仍持續獲利,股價卻已經跌至1倍的本淨比左右,明顯超跌。

🎯江江的名言:
【暴跌的隔壁=總住著暴利】,太多IC設計股中,在這波利空賣壓引爆超跌後,
將接棒上演【超跌復仇記】!其他中小型股、低基期的,也將啟動「校正回歸」行情。
12月的台股值得期待!務必把握,機會是留給準備好的人,且機會稍縱即逝!
要賺明年的紅包,動作要快!


🔴茂達(6138-TW)、力智(6719-TW):
受到供應鏈持續去化庫存,第4季營收表現恐較第3季有壓力。不過第4季起庫存狀況望獲得控制。
明年DDR5標準型DRAM規格有機會逐步拉高滲透率,業界預期明年第一季消化完DDR4模組後,
將全力衝刺DDR5模組市場,DDR5市場需求開始進入大幅度成長。
DDR5電源管理IC概念股的茂達、力智,明年將大啖相關訂單。


🔴智原(3035-TW):
十月初美國公佈對中晶片制裁法案,智原明顯遭到錯殺,
因為其的委託設計(NRE)服務多以成熟製程ASIC為主,並不在美國晶片禁令的範圍內。
今年第三季智慧財產權(IP)、委託設計(NRE)及量產營收皆創歷史新高紀錄,
前三季EPS 7.77元,較去年同期的2.72元大幅成長。
智原擁有40、28nm製程的技術優勢,加上過去量產的經驗累計,
明年業務成長動能續升,股價校正回歸機會大。


🔴鈺太(6679-TW):
為微機電(MEMS)麥克風IC設計公司,第4季由於供應鏈持續去化庫存當中,但也是谷底。
展望明年,在聯發科入股後,積極拓展智慧手機市場,
鈺太針對智慧手機開發的新MEMS麥克風產品線,預計在明年第一季開始出貨,
在智慧手機新應用加持帶動下,明年鈺太營運將重回成長。


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