群益期貨開戶 群益外匯開戶

IP、光學、生技 從逆襲到進擊先探投資週刊

[閱文紀錄]1249 次讀取 本主題只有一頁 發表新文章 回覆該文章:::...
複製分享賺分潤說明

  預約作者
請  
收通知

發表時間 
原創

0


美國升息效用逐漸顯現,預計明年上半年電子庫存清理完畢,升息告一段落,有利景氣復甦;而目前正處於年度股市漲升旺季,配合明年看好產業,在年底前可先卡位,包括矽智財、伺服器、網通、光學、晶圓代工、汽車電子乃至於生技等族群。

【文/方亞申】

今年股市大幅度震盪,不過是向下震盪,主要就是俄烏戰爭導致原物料價格一度大漲,進而引發通膨;而美國聯準會從三月起一口氣將基準利率從零至○.二五%,連續大幅調升至十一月的三.七五至四%,在歷史上這是很少見的暴力式升息動作。預計十二月再調一次(二碼)就達四.二五至四.五%。

快速升息是應付美國下半年來單月動輒七至八%的通膨率。聯準會矢言不將通膨壓下來(二%)不會罷手。在升息的過程,除了原物料國家外,大多數股市都大幅下跌,包括歐洲、美國、中國、韓國及台灣等。其中壓力最大是科技業指數,以年計算,包括美國的費半、那指最深跌幅各達四七.○六%、三五.五二%,中國的深圳二六.八%、韓國的二八.八%,還有台灣上市及櫃買的三○.六八%及三三.四二%。歐洲則以深受汽車出口大減以及能源價格大漲的德國,一度下跌二五.三二%最慘。

加權指數站上半年線

在十月聯準會升息三碼後,利率已來到四%,距離市場預估的五∼五.五%上下已近,加上消費者及生產物價指數(CPI及PPI)十月份開始下降,主要是大宗物資黃小玉回跌,油價也降至九○美元以下、天然氣價格也較高點下跌近四成;同時以美國為主的房地產價格連續超過四個月下降,進而影響房租,這些都是構成通膨高低的主要因素。加上美國科技業大幅度裁員超過十萬人,只有失業率略微上升(製造及服務業雇員還是受疫情影響,不少人員轉為退休或轉業,所以缺員還是不少,刺激薪資成本仍見上漲)。整體而言刺激通膨因素一一下降,只是下降快或慢。而最新油價也跌至八○美元附近,來到今年最低水準附近,可以預計十一月美國CPI及PPI可能持續下降,令聯準會鷹派言論轉弱,果如此未來升息幅度及速度將轉慢,甚至明年中以後轉為停滯不升息,預計年底以後就有降息機會。

在此情況下,十月以來美股及歐股快速反彈,今年累計跌幅以道瓊而言僅下跌約六.一%、德國下跌九.三%、英國甚至與去年底指數相近、法國也只跌七%左右。較戲劇性的是美國費半,從最深下跌四七%到下跌三十%,從低點拉升幅度居主要股市之冠。那指因為以往尖牙股臉書、亞馬遜、谷歌、特斯拉等持續接受升息、裁員利空,仍在尋求新的營運方式,所以近一個月反彈幅度不到七%,表現最弱。

現階段來看,經過一個半月反彈,包括日、德、法、英、道瓊等都站上年線之上,標普、韓、費半、台灣上市櫃等原本弱勢股市來到半年線附近;代表原物料的巴西跌破年線,沙烏地阿拉伯跌破所有均線。

而美元指數一向是前導指標,這次從高點一一四.七七八拉回,先破季線再破半年線,有初步轉弱味道,這也是資金轉向其他國家或新興市場主因。若十二月聯準會升息後言論偏鴿派,那麼國際股市得以再持續類似以往第四季及第一季反彈。而只要道瓊、標普站在年線三萬三千點、季線三八○○點以及費半二五○○點之上,則有利國際股市續彈或震盪走勢。

觀察指標看台積電、長榮

台灣公布十月外銷訂單統計,較預期更差,降至五五四億美元,年減六.三%、連二黑,各貨品僅電子產品一枝獨秀。政府預期受全球通膨及升息壓力續處高檔、俄烏戰爭未歇,以及中國堅持清零政策,將持續影響全球景氣、增添經濟前景不確定性,預期十一月外銷訂單將持續衰退。

惟政府表示,車用電子、高效能運算、雲端資料中心等新興應用及數位轉型商機持續,加上歐美年終採購旺季及農曆春節備貨需求陸續釋出,均可望挹注外銷接單成長動能。基本面似乎消息不會太好,但是台股今年幾乎從年初跌到十月,遇到年度股市旺季,從十一月至隔年三月,只要國際股市表現不會太差,台股應該還是會有表現。短線日KD值雖在高點,但是周KD值持續交叉向上,若指數進一步攻抵一五○○○點,則月KD值將交叉向上,是較有利股市表現。

反攻重心則在台積電,另一觀察指標是長榮,後者海運利空不斷,不過因為今年總獲利有機會超過三五○○億元,較總市值還高(目前總市值不到三二○○億元),股價理應下檔有限,未來若是明年將配發高股息,更將支撐股價。

跟著股神的腳步走

台灣的護國神山台積電,這次前董事長代表前往APEC會議,幾乎能見到的領袖都是提到晶片需求,希望台積電去設廠,可見台積電國際聲望之高。最重要是近期市場都知道股神巴菲特第三季買進六○一○萬股台積電ADR,花了超過四○億美元以上,幾乎占波克夏第三季投資股市的一半金額。

過去巴菲特甚少涉及亞洲市場,本世紀以來就是買進中國石油、比亞迪、日本五大商社,且檔檔大賺。而近半年來已陸續從比亞迪獲利出場。最令人眼睛一亮是繼二○二年買進日本丸紅、伊藤忠、住友、三井物產、三菱商社各五%股權後,最近一周提報日本主管機關,再度增持五大商社都超過一%持股,各家商社持股比例落在六.二一至六.七五%,未來有可能再增持(過去兩年五大商社股價全面大漲,幅度超過日經指數)。巴菲特在中國到日本投資都是以倍數獲利;回頭來看這次巴菲特買進台積電,是在第三季兩岸兵凶戰危、再度射飛彈氣氛下買進,而且買進套牢(平均成本約在四六五元上下十元)。該公司旗下經理人受訪買進理由,陳述巴菲特認為地球已離不開台積電的程度,從日常生活、運輸到高科技,這也是巴菲特一貫投資原則所在。台積電的投資價值透過巴菲特而讓全球金融業更明瞭。這已經脫離了所謂產能利用率高低,而是台積電除戰略價值外,生產的晶片又已經成為大家不可或缺的對象。

巴菲特慢慢從中國撤出,加碼日本商社及投資台積電,方向已經很清楚,若下一季再公告持續加碼台積電,則更加確定台積電趨勢。台積電總市值一度掉到三三○○億美元下,如今已回到四○○○億美元以上,是尖牙五股(剔除臉書、加進特斯拉)外,排名全球總市值最高科技股。一旦利率反轉而下,資金重新擁抱科技股,台積電股價可能又有不小發展空間,巴菲特也算是危機入市。

當然股價不會只漲不回,只是提醒投資人股神都敢投資,可說是另項保證,拉回時可考慮買進(約接近其買進成本)。

股市進入彈升旺季

從另一歷史統計數據來看,在空頭年中(季線及年線向下),第四季的十一、十二月,以及隔年一月,都是較好的波段彈升,據統計彈幅都有五成左右機會,尤其是十二月份,月線多半都收紅,因此,現階段如有波段低點適合逢低布局。

至於看好產業,科技股看好高速運算、伺服器、網通、IP、光學等族群;台積電高階製程還是市場必要的,尤其輝達及AMD新推出晶片,還是需要高階製程,美國科技股這次表現大不如金融、能源等類股,但是低基期就是最大優勢,所以可以看到今年一度大跌超過六六%的輝達最近一反彈股價幾乎漲了五成。

而高階製程所需的就是矽智財,台灣矽智財族群這次有創意創歷史新高,晶心科、M31距離歷史新高也不遠,包括世芯KY以及法人大買的智原都是拉回可注意族群。資料中心、伺服器面臨升級,亞馬遜、谷歌、臉書等這方面支出不手軟,輝達及AMD異口同聲看好伺服器,連台灣的技嘉也做同樣表示。

此外近期光學股表現相當優,尤其是外資連續買進的大立光,國內基金也加入買超陣營,股價站上年線,帶領先進光等股價呈現高姿態。外資預期高階鏡頭需求將從明年下半年開始成長,到二○二四年的鏡頭升級,包括蘋果潛望式鏡頭及摺疊相機鏡頭的問世,加上華為向來在高階鏡頭和技術導入相當積極,預期可調式光圈鏡頭將在明年新機款上亮相。因此給予股價蟄伏很久的大立光評等由中立調高為加碼,目標價上看二千五百元。

大立光為股王,股價上漲對股市影響也很大,對光學股亦同,尤其是玉晶光以及納入旗下一員的先進光。光學股沉寂數年,基期不高,在明年新手機、無人機鏡頭、元宇宙等新應用逐步登場下,業績將看好。

生技股營收、獲利都出來了

網通方面,大廠思科看好後市營運,股價大底部已形成,今年台灣的中磊、神準、啟 、智邦、智易等今年前十月營收年增都介於三○至六六%之間,獲利也同步大增,除智易外,其他都是前三季EPS就超過去年全年,在路由器、交換器以及5G高速的改朝換代中,解除了缺晶片問題,各公司明年業績可望再上層樓。

還有汽車電子,在晶圓代工產能利用率鬆動下,預計明年汽車晶片交貨將比今年順很多,各公司積極推出汽油車及電動車,最近股價破底的特斯拉,汽車交貨不如預期,但號稱明年產能將倍增挑戰三百萬輛,所以積極下單台積電;包括福特以及歐洲汽車,在度過今年零件幾乎樣樣缺、成本樣樣漲的窘境下,明年勢必大幹一番,所以包括二極體、第三類半導體如朋程、台半、漢磊、富鼎、新唐等可一併注意。

此外,生技股愈來越多公司拿到藥證,的確營收及獲利都有出來,最近保瑞、美時股價都創新高,對於均線多頭排列者可密切注意。論投資而言,生達集團今年表現相當不錯,旗下生展前三季EPS九.三二元,已創新近八年單年最高獲利;生泰前三季EPS六.一元,也是近八年高峰。母公司生達前三季EPS三.五八元,距離去年全年的三.九五元近八年高峰已近,今年EPS上看四.五至四.八元。值得一提是近幾年努力本業業務開發,都見成效,前十月營收年增二八.四%,較濟生、中化、永信好很多,重點是連續六年EPS成長,從不到二元成長到今年有機會挑戰四.五元以上,趨勢很明確,且每年配息,平均約七成,是不錯的投資股。

年底將至,今年集團股以龍頭表現為優先,華新獲利創高下,股價一度向五○元靠近;另一家與鴻海合作的裕隆,旗下轉投資持股四九%的鴻華先進,規劃明年首季在創新板掛牌,市場預估潛在利益不少。裕隆今年因為轉投資公司受防疫險理賠大失血,使得前三季每股賠一.九四元,但是度過最低潮一年,明年恢復正常狀況,加上有鴻華可能掛牌利多,同時每股淨值達五一.五元,逢低也可注意。

全文及圖表請見《先探投資週刊2223期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:低軌衛星題材「它」含金量很高
◎特別企劃:何時能再買進台積電?
◎焦點議題:從億元大咖財報嗅出風向
◎國際趨勢:美國通膨降溫?還是偽消風?
◎產業脈動:聯發科揮軍車用四大核心
◎重要資訊:法人買賣超、融資券
【最新活動看板】
◎訂先探四期免費送台股四大名師分享會
◎加入先探Telegram掌握第一手投資情報!
◎贏賺新賽局 台股大進擊 論壇熱烈報名中!
◎跟著生技女王腳步,奠定生技產業基本功
◎全球經濟迎向2023年投資新趨勢 論壇熱烈報名中!
◎先探i投資YouTube開播了!給你最新鮮的股市情報
◎訂先探一季免費送《膽小者 的股票獲利法則全圖解》
◎先探週刊週年回饋感恩祭,訂一年52期優惠NT$6,600元

0



部分文章及圖表可能未完 請見《先探投資週刊》或上http://weekly.invest.com.tw/
投資人必備股市參考書《上市櫃股市總覽》

聚財線上投資講堂+更多

本主題只有一頁。
作者上一篇主題作者上一篇 作者下一篇作者下一篇主題

回上一頁回上一頁

回頁頂 回頁頂

聚財資訊股份有限公司 版權所有© wearn.com All Rights Reserved. TEL:02-82287755 商城客服時間:台北週一至週五9:00~12:00、13:00~18:00 [ 聯絡客服 ]