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另開

投資人您好，週五美元指數衝高，美國股市下跌，道瓊與費城半導體跌破六月份低點，目前符合老師在9/13日通膨PCE高過預測值時，聯準會原先6/16定錨版本市場預期改變後，美國股市會來挑戰6月低點的看法，9/14文章提醒不要追股票要減碼股票，控管好資金減少操作動作就會讓你操作有低買高賣的彈性。

當前行情的2個重點，一個是美元，一個則是9月份的聯準會路徑版本市場何時會利空反應完，本集週報節目都有提供美元看法，包括何時會反應升息路徑利空的重要觀察指標，尚未收看節目的投資人務必要收看。

看漲說漲，看跌說跌的分析節目有許多，投資人長期看我的節目會知道邏輯跟層次，該減碼有提醒減碼，操作建立在重要邏輯跟產業趨勢上面，下跌時眾人都會認為放空才是對的，但個股放空台灣的交易制度比較特殊，看壞行情或後市，減碼個股資金，或是利用期貨放空做避險會比較適合，空個股要注意強制回補問題風險較大，投資人要獨立判斷了解制度後思考，千萬不要人云亦云去做制度不利操作的商品。

金融市場反應在前的邏輯永遠不變，當前財經媒體報導貨幣貶值會複製1998年亞洲金融風暴，會不會有這樣的條件，智霖老師在本集週報節目已經把當前體質跟1998年做比較，產業方面電子股需要去化庫存，智霖老師於4/16日節目就說明製造業週期修正，7/14日台積電法說會內容已經拋出，電子業庫存調整需要2-3季，當時台股見到短期低點，許多電子股已經腰斬的跌幅，股價會走在前面，循環性熊市的跌幅，當前股市空間已經達平均值，空間滿足剩下的就是時間的整理。

按照產業研究機構的分析，第三季的會是電子庫存的高峰，第四季會是快速去庫存的季度，至明年第一季庫存回到正常，去庫存的第四季將會伴隨著許許多多的利空，按照經驗電子股最壞的消息面或許還沒有到來，從外銷訂單內容也會知道差異性，只有少數的品項是特別好，老師節目已經說明，第四季要能找到優勢不受到以上干擾的產業個股去佈局操作，股市反應在前面，當最壞消息出來時，通常就會是股市第二隻腳或三重底型態的右側，因為空間已經先修正過。

老師給的結論是: 6月的前低破跟不破都不先用太悲觀，反而是要用功關注市場資金的動向，那些個股會是逆勢抗跌，若產業趨勢也是第四季有利的邏輯，在股市築底反覆來回階段做些低進高出的策略，再次提醒不要用融資，也不要每日的頻繁進出，有訊號的低進與高出，此時最好是有我們的APP午報導航，簡訊會員則是盤中訊息第一時間就會通知。

CNN的市場情緒已經落入的極度悲觀，美國AAII散戶看空情緒調查已經來到61%，僅次於08年金融海嘯，此時若掃破了讓市場停損出現急跌就容易出現短期的低谷，雖然無法立即期待股市可以立即反轉大漲，但大概已經不是跟著殺低的地方，長線的股債配置的投資機會會先浮現(例如退休配置)。

不是股市相對低谷就所有股票都能留，產業往下的股票就會繼續往下，週二老師已經特別舉2409友達案例，在跟老師節目所談的車用趨勢，保留產業邏輯跟技術面相對有利的股票，產業向下的第四季一樣是不太會漲，而且會有繼續破底的可能，有問題的股票類型千萬不能加碼，甚至果斷一點的投資人可以換股。

文章結論 (第四季有利看法不變) 9/17(六)直播節目特別引用華爾街最準分析師的相關看法，修正時間約在一個月也將要符合過去熊市下跌天數的平均值，此時並不是悲觀的時候，第四季通常是全球股市最有利的季度，11/8日是美國期中選舉，11/26日為台灣的九合一大選，修正過後的股市會有利於選舉行情，下週只要有符合條件訊號，仍會打算進場加碼這些第四季有利的產業趨勢個股，唯有透過看盤依據，用功提前準備有機會的成長個股操作，歡迎您可來電洽詢跟著智霖老師的策略。

9/28(三) 互動教學影音，華爾街操盤手如何從3萬賺到200萬美元，歡迎可以於APP首頁填表體驗養成方案，體驗週三互動教學影音。

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*午報導航: 台股有開盤時段，養成方案用戶當日中午將會收到智霖老師透過獨家系統及盤中數據，撰寫分析結論文章及彙整有機會的產業趨勢，給予股市行情與方向的指引，每週假日提供一次信用籌碼有利的名單。

*互動教學: 每月安排兩集節目，時間固定每兩週星期三晚上20:00，第一集用戶專屬持股健診，第二集互動教學由團隊設定教學專題，皆採用錄影節目方式播出。

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個股資訊彙整:(技術面角度分析,僅供參考請勿依此為進場操作依據)

振樺電（8114）8月合併營收12.06億元 年增53.21%，公司表示，至今整體的料況滿足仍僅約七成左右，但是訂單能見度已達到9月份，今年雖消費市場不景氣，但企業資本支出至今沒有看到鬆動，反而消費電子市場轉疲後釋出的零組件能量，有利於IPC業者的訂單滿足率提高。除振樺電本身的端點銷售電腦(POS)在餐飲零售市況回升，旗下的KIOSK大客戶訂單也相當強勁，瑞傳則從工控領域擴張到資料中心、醫療、網安領域，今年兩位數成長可期。第三季在新單出貨效應下，以及傳統旺季既有訂單的出貨也放大，業績將持續提升，續創新高。振樺電透露，與聯想攜手合攻國際前250企業市場有成，除了透過聯想拿下一家，本身也取得一家，均將在第三季出貨，瑞傳半導體測試設備大單第三季出貨放大。

信驊（5274）8月合併營收4.03億元 年增32.59%，市場分析，信驊在下半年出貨量隨著晶圓代工產能緩解，已經提前取得更多產能，雖然短期遭遇逆風，但供應鏈認為，信驊的BMC晶片是資料中心／伺服器必備晶片，且信驊市占率高於六成以上水準，加上資料中心／伺服器發展趨勢明確，幾乎沒有庫存無法去化問題。因此看好信驊全年合併營收仍可望挑戰年成長超過四成以上水準，至少將賺進五個股本，並且再度改寫歷史新高。另外，市場傳出英特爾最新伺服器平台Eagle Stream將從原先預期的2022年底前量產出貨，延後到2023年上半年，將可能影響信驊新款BMC晶片出貨表現。但業界認為，2022年下半年晶圓代工才逐步緩解供給緊張態勢，若信驊延後到2023年上半年再開始放量出貨，將有助於信驊提前爭取到更多28奈米製程產能，目前信驊已在與晶圓代工夥伴洽談2023年產能布局，預期隨著資料中心客戶新建置商機及換機需求，將可望推升信驊2023年取得產能更多，推動出貨量優於2022年水準。

晶心科（6533）87月合併營收8608萬元 年增-3.55%，市場分析，晶心科持續搭上這波RISC-V商機熱潮，目前已經成功拿下歐洲、韓國及美國等HPC、AI及5G等RISC-V開發案訂單，由於先前晶圓代工產能吃緊，因此客戶最快下半年或2023年才有機會進入量產階段，若客戶端開始量產，屆時晶心科可望開始大啖量產帶來的權利金，推動業績高速成長。據了解，晶心科持續衝高RISC-V業績成長動能，其中RISC-V上半年占營收比重已經超越五成水準，當中又以開發案帶來的授權金占大多數，持續壓低觸控面板類別帶來的非RISC-V營收占比。事實上，RISC-V市場近年來不斷成長，主要受惠於RISC-V架構具備低功耗、可程式設計及開源性，並獲得NVIDIA、WD等國際大廠導入，WD先前更宣誓要大量採用RISC-V架構導入SSD模組當中，且微軟、Google及英特爾等大廠都已經加入RISC-V國際協會。

元晶（6443）8月合併營收7.45億元 年增57.22%，市場分析，特斯拉太陽能發電由其子公司SolarCity負責，該公司致力於銷售屋頂型太陽能產品，原本SolarCity大多採購大陸太陽能產品，但由於美中貿易戰影響，近年來開始選擇轉往與台廠合作，元晶因產能較大、良率較高，加上先前就有合作經驗，因此順利拿下新專案。元晶與SolarCity業務往來多年，今年更成為主要供應商之一，未來年訂單量有機會衝上250至300MW（百萬瓦），而元晶也將是國內太陽能族群中，少數能在海外市場布局有成的業者。此外，元晶已添購全新機台，新增兩條產線M6、M10規格模組，目前M6產線已順利運轉，7 月底產能利用率可達與G1同樣水準。至於M10產線方面，元晶預計將於今年9月或10月通過認證，並且開始量產，屆時模組月產能將從目前的70MW提升至年底約100MW。

華通（2313）8月合併營收71.88億元 年增23.68%，公司表示，第二季雖然是傳統PCB淡季，但受益於美系客戶筆電有撐，以及衛星產品訂單持續暢旺，即使4、5月有上海封城、台灣疫情等突發因素干擾，在經營團隊穩健策略，搭配接單及產能調配的快速應變能力，創造近年來最佳的第二季業績。展望第三季華通維持審慎樂觀，主要受惠美系客戶新品推出，訂單自七月以來持續增溫，HDI、FPCB、RFPCB、SMT等產線製程稼動率將逐步升至高檔，成為第三季營運成長驅動力，不過全球總體經濟後續發展也要密切關注。儘管2022年變數多、全球手機市場也衰退，但華通憑藉HDI領先技術，滲透到多元終端應用中來分散風險，加上拓展軟板業務及低軌道衛星有成，上半年業績已優於過往季節性水準，預期下半年在新產能、新產品投入生產後，全年營收有望維持逐季走揚態勢，推升今年整體營運再締新猷。

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