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國安+庫藏 台股防火牆先探投資週刊

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相關個股:台塑(1301)


國安基金宣布進場,搭配台積電展望持續看俏,台股展開跌深反彈,盤面持穩輪動格局,短線除了從技術面與籌碼面切入強勢股之外,還可留意下半年趨勢展望仍佳,股價修正後放量反彈的績優股。

【文/黃俊超】

美國六月消費者物價指數(CPI)衝上九.一%,不僅高於市場預估的八.八%,且改寫了四○年來新高,能源類年增四一.六%、食品類年增十.四%,為推升CPI高漲的兩大主因,油價位居高檔是硬傷,聯準會難以撼動,總統拜登拜訪沙烏地阿拉伯,效果可望逐步顯現,黃小玉等大宗物資價格已見回檔。

拜登對於六月通膨數據表示高得令人無法接受,除了期望油價下滑抑制通膨之外,也表示六月核心CPI可能出現正在放緩跡象,已連續第三個月下降,雖然五.九%仍是略高於預估的五.七%,不過也以該報告數據過時,試圖打預防針,刺激金融市場具一定效果,然而對於民眾的感覺,其實無法減少太大衝擊。

聯準會月底升息三碼機會高

美元指數衝高至一○九.二九四後回落,然而不僅歐元兌美元一度跌破價平、亞洲貨幣全面走貶,在斯里蘭卡、黎巴嫩等國陸續出現債務違約後,路透資料顯示包含阿根廷、突尼西亞等至少十二個國家,都已經在危機邊緣。美國的消費力來到近數十年新高,卻也意味著,體質不佳的國家,恐將陸續陷入財政泥沼。

金融海嘯過後,經濟復甦奔馳,並順利挺過歐債危機與新冠肺炎爆發,然而無限量化寬鬆的終極手段,加上通膨、疫情反覆、貨幣緊縮政策、俄烏戰爭等因素添油加柴,貨幣擴張轉向緊縮過程產生反作用力,迅速升息將造成可支配所得下降,降低非必要的終端需求,調整是勢必付出的代價。

中國經濟似乎也面臨些狀況,一是河南屬小型的村鎮銀行爆發弊案,無法正常提領,其實對中國來說要處理輕而易舉,扣除掉政治計算外,必須要留意中國將近四千家的中小銀行,是否也有面臨類似風險,若引發連鎖反應將更難以收拾,然而這當屬小菜一碟,較大問題恐將發生在面臨更嚴峻考驗的房地產。

經濟迅速發展過後,二○二一年中國房價收入比為全球第九,台灣被戲稱鬼島排名為第十四,世界銀行報告顯示房地產占中國GDP約十三%,若考慮供應鏈投入品則高達三成。彭博社引述花旗銀行報告指出,中國二二個城市共三五個房地產項目出現「爛尾」或房價大幅下跌,造成購買方決定停止支付房貸。

雖然在美國六月CPI公告後,市場預估升息四碼機率提升,不過多名聯準會官員認為,七月底會議升息三碼較為合適,素有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者,同樣也預期升息三碼,此外,公債殖利率雖出現倒掛,但是也沒有再創新高,若沒有新的意外事件發生,升息步調按市場預期,則有利反彈走勢。

美股波段跌幅最深的是超過四成的費城半導體指數,也是四大指數唯一七月再破底,近日自低點反彈十七.九%,漲幅最大,最早見高點的Nsadaq最高反彈十.九%,S&P 500反彈八.五%,跌幅最輕的道瓊則彈升七.五%,四大指數目前皆處跌深反彈後低檔整理階段,若聯準會如預期升息三碼,將有助反彈延續。

全球目前經濟看來前景仍是風雨飄搖,體質健全才能安然度過,中研院經研所指出,全球通膨居高不下,國內消費疲軟與疫情,縱然上半年進出口貿易持續成長,不過仍是下修全年經濟成長率至三.五二%,並上調CPI至三.一六%。成本上升但是終端需求減少,對於經濟的傷害與企業的考驗才正要開始。

加權指數七月兩度跌破萬四大關,不過十二日收盤創低後,國安基金推翻前日決議宣布進場護盤,搭配護國神山台積電第二季獲利創新高,不僅對下半年展望仍佳,高階製程也持續按計畫進行,自低點反彈十六.一七%,開啟屬於台股的人道走廊,加權指數六個交易日最高上漲七.○二%,回到月線之上。

反彈秀 台積電領銜主演

國安基金銀彈五○○○億元,不過在寶刀真正出鞘前,政府還有許多手段可以實施,八大公股行庫、四大基金的實質買盤,還包含強化對空方的限制、提高保證金乘數等,現階段宣布進場,至少達到提升持股與買盤信心,加上第二季整體上市櫃公司獲利不差,也為低檔帶來一定支撐。

國安基金護盤以權值股為主,除了台積電與他的快樂夥伴之外,電子股中的聯發科與台達電最值得留意,而績優的台塑四寶與傳產龍頭股,也會有一定買盤,金融股以官股金控為首,民營則是被稱為「國父」的國泰金與富邦金,擁高權值、高獲利,仍是存股一派的指標股。

人助自助者,護盤目的是降低非理性恐慌殺盤,雖然本次修正並沒有看到,不過當指數獲得支撐,中小型股兄弟登山各自努力。今年以來,美國股市約有一兆美元的股票買回計畫,台灣今年以來宣布實施庫藏股家數達六一家,包含群創、台郡,國巨、群聯、光罩等。

觀察近十個交易日八大公股買賣超狀況,買超國泰永續高股息、富邦金、開發金與中鋼,特別的是買超第一名、超過六萬張的元大台灣五○反一,而在賣超逾萬張,包含了日盛金、國泰金與中信金,而後則有電子股的宏碁 、緯創與群創等。

輪彈格局 擇強短線操作

美元指數強勢,新台幣兌美元逼近三○元大關,且在台灣升息速度跟不上美國的背景下,利率差距將會持續擴大,加上外資站在賣方,新台幣再貶值的機率仍相對高,對進口不利而有利於出口,這從台積電業績就可以明顯看到,不僅營收成長,毛利率也跟著拉升,預期將可望反應在大多數的外銷股身上,財報可期待。

半導體中與台積電相關個股較為強勢,工業電腦與網通產業下半年展望較明確,電力相關尤其儲能概念個股,營運利基性較佳,指標股為台達電與太陽能,而跌深反彈個股則適宜採用技術性操作,成交量能溫和放大有利延續反彈,然須要留意股價未隨著指數明顯反彈的個股,恐怕仍不是好的布局時機點。

致伸受惠商用設備、警用相機等需求強勁,第二季營收較年成長二三.三%。隨著中國封城漸放寬,缺料狀況緩解,加上聲學業務進入旺季,與汽車電子業務維持高成長,除了Tesla之外,也增添Rivian等電動車廠客戶,智慧家庭等AIoT相關產品比重亦提升,法人預估全年營收可望挑戰成長兩成。

美國參議院將啟動重要程序投票,加速推動撥款五二○億美元半導體補助法案,對抗中國競爭,其中Intel俄亥俄州建廠計畫預估至少投資二○○億美元,台積電亞利桑那十二吋五奈米晶圓廠則預計投入一二○億美元,而眾議院議長裴洛西的丈夫,近期已買進數百萬美元Nvidia股票,似乎透露出了些許端倪。

傳產類股近期以航太、汽車、觀光、電力與發電相關股較強勢,仍可持續偏多操作,航運股雖然景氣高峰已過,加上運價趨勢向下與利空頻傳,壓抑股價表現,不過低本益比與股價淨值比,加上未來數年股息,可望有效支撐低檔,以大區間震盪的機率較高,而鋼鐵報價偏弱勢,僅以短期跌深反彈機會較大。

全文及圖表請見《先探投資週刊2205期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:車載 光學鏡頭廠新出路
◎特別企劃:跌深反彈股輪漲 誰來接棒?
◎中港直擊:房市積弱 中國經濟不振
◎國際趨勢:長榮評價被低估了?
◎產業脈動:第三類半導體趨勢不滅
◎重要資訊:上市櫃除權息一覽表
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