UST風暴,市場誤認,穩定幣穩定度比一比理財周刊

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近期密碼貨幣大事件莫過於演算法穩定幣UST暴跌,價格失守一美元,脫鉤表現震驚市場,去年頗受市場驚艷的算法穩定幣在市場熊市中曝露出本身的缺點。而不少投資者應分辨不清算法穩定幣UST與具有美元儲備擔保的穩定幣 USDT、USDC,產生一竿子打翻一船人的現象。不少投資者害怕持有具有美元價值擔保的穩定幣,拋售USDT,所以撰文揭露其間的差異。

USDT、USDC穩定對標美元
由Tether發行的USDT早前價格一度低於一美元,除算法穩定幣UST崩盤拖累之外,也因為USDT與UST僅一字之差,導致投資人恐慌拋出。也因此,風頭過去之後,USDT仍維持穩定對標美元的態勢。

儘管算法穩定幣去年頗為風行,並成為市場認為可以改變穩定幣乃至整體密碼貨幣的一大利器,但遇到熊市之後,DeFi流動池目前尚難解決的痛點即一覽無遺。由於DeFi流動池是透過常數公式讓兩個不同幣種的流動池價格對鎖,也因為是透過算式得出價格,所以UST被稱為演算法穩定幣。

而DeFi流動池價格透過算式錨定的弱點在於產生滑價與無常損失,尤其在熊市時更容易引爆,產生所謂的死亡螺旋,投資者大量逃出、甩賣,造成流動池價格直接歸零。也反映出行業持續變化進展,逐漸淘汰與翻轉。

歷經多個多空循環考驗
相較之下,採用直接購買美元產生價值與價格擔保的美元穩定幣USDT、USDC均已歷經市場多個多空循環,歷經考驗。USDT和近期脫鉤的UST在設計、機制與抵押品性質上完全不同。

針對USDT一度失守一美元,Tether發布聲明,認為當交易所USDT報價低於一美元時,只表示持有者對USDT流動性需求,高於該交易所的訂單簿,並不意味USDT脫鉤錨定;Tether也宣布因市場波動加劇,將不斷提升美國公債儲備占比。

市值大 交易運用廣
USDT目前市值七三○億美元,在所有加密貨幣中排名第三,在穩定幣中排名第一,每日成交量五九○億美元;穩定幣市值排名第二為USDC,市值五三○億美元,日成交量五十五億美元。USDT日均量為USDC的十倍。另外,市場中所有幣種均有與USDT的交易對,與近期崩盤的UST不同,USDT與UST在交易運用廣度完全無法比。

穩定幣債權 享穩定年化收益+美元升值利益
近期在高通膨、各國央行升息以及疫情、戰禍的因素之下,導致市場波動加劇,各種商品的操作難度加大。幣託交易所(BitoPro)為投資人提供的BitoDebt,即是熊市氛圍下的投資避險好工具,低風險、穩定報酬以及穩定幣價值恆穩的特性,讓投資人在不受市場波動影響下,享受孳息收益。

尤其美聯準會升息步調已經加快,未來美元上行空間將放大,購買穩定幣債權投資人不但可賺到穩定年化收益,可預期在匯兌上將增添美元升值利益。

另外,幣託為增加投資人資金運用靈活性,推出不同天期穩定幣債權,七日到一二○日不等,投資人可依照自身資金運用需求,購買不同到期天數的活化收益商品。


▲以太幣價格隨比特幣同步下挫後整理,未見到攻擊訊號

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