演而優則唱 守而強就攻 週五《業績兵團》當先鋒軍 再來誰將衝鋒?掌聲響起賴昇楷

相關個股：華通(2313)、智原(3035)、欣興(3037)、景碩(3189)、創惟(6104)

本周俄烏戰火嚇趴台股，大盤開低走低，最多下挫達678點，大多數個股隨勢收跌周線收黑。不過週四(2/24)俄烏開戰導致台股崩跌時，昇楷提醒「目前不破月線且月線翻揚的都算《防守姿態強個股》，未來大盤如果出現＜利空出盡＞的反轉訊號，容易成為反彈先鋒軍」，並且點名《3035智原、6104創惟、3037欣興、2233宇隆、2618長榮航、2603長榮、8299群聯…等》可優先鎖定。

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週五(2/25)大盤僅+57點，弱於日、韓股市漲幅，不過《業績兵團》扮演先鋒軍率先衝出去了，並且符合周五的「強勢股長相（領先大盤突破昨天高點）」，例如《3035智原、6104創惟、3037欣興、2233宇隆…等》。

後續誰將跟進衝鋒呢? 可參考上周六(2/19)∼周四(2/24)的發文【俄烏砲火使股市無差別下挫 非經濟因素屬短期效應 是錯殺好股撿便宜良機】，當中就有強股符合周五的「強勢股長相」，例如2/20(日)發文看好的ABF載板《3189景碩》、、2/21(一)發文看好的鋼鐵《2027大成鋼》、2/22(二)發文看好的PCB《華通》…等

🍎《3037欣興》

(1)去年稅後EPS達8.98元，大幅優於前年3.74元。5G、AI及HPC蓬勃發展，帶動ABF載板需求強勁成長，公司持續擴充ABF載板產能，包括楊梅廠今年持續開出產能，明年上半年達滿載，山鶯廠整建後的新產能下半年逐步開出，預計今年載板產能較去年底時增加20%。

(2)由於今年市場供不應求缺口較去年擴大，ABF載板價格漲幅將大於去年，加上ABF載板產能持續擴增，以及高階產品需求暢旺，產品組合更好，將帶動毛利率上升，預估今年營收有望突破1300億元，稅後EPS攀升至13.5元。

(3)ABF載板需求火熱，各國廠商爭相擴產搶商機，導致上游設備交期拉長，包括光學、濕製程等關鍵設備甚至有長達30個月，既有客戶持續增加預定產能，如果現在下訂新合作案，都要排到2027年之後了，顯然未來幾年營運依舊看好

(4)合併旭德部分，由於旭德以BT載板為主，著重在SiP與高頻高速Module產品，與公司具有互補性，雙方可以選擇更有利的產品開發，就產能配置作協調，有助於整體效能提升

🍎《3189景碩》

(1)去年稅後EPS達8.56 元，創歷史新高。5G、AI、HPC蓬勃發展帶旺半導體先進製程需求及小晶片(Chiplet)封裝趨勢，造成ABF載板使用量與面積提升，今年客戶需求仍強勁，供給不足狀況依舊嚴峻，預估將推動價格漲幅10∼15%(高於去年)，預期今年將擴產30∼40%，明年再增產40%。在ABF載板市況持續熱絡下，今年將賺超過10元

🍎《3035智原》

(1)IC設計服務廠，去年營收80.85億(年成長47.1%)，稅後EPS 4.65元。新NRE(委託設計)案及ASIC(特殊應用IC)量產動能強勁，加上晶圓代工漲價提高IP(矽智財)權利金收入，今年1月營收10.51億，續創新高，Q1營收將季增14∼16%，再創單季新高

(2)公司2/22法說會表示「今年訂單都已收完，並且很多訂單無法完全滿足客戶需求，有些訂單能見度已達明年，需求仍大於產能，今年最重要的是如何爭取更多產能以滿足客戶。預期今年營收會逐季成長，全年將成長超過50%，今年毛利率估約50%」

(3)未來還有153個專案會陸續量產，多為利基型應用，產品具延續性、生命週期也長，目前已量產的98個新案占營收比重60%以上，並且每年持續有40∼50個新NRE專案，ASIC量產部分將是主要營運成長動能

🍎《2233宇隆》

(1)去年營收32.32億，創歷史新高，預估稅後EPS達9元，大幅優於2020年的6.23元

(2)今年營收估計將成長20%。車用零組件營收將有10%以上的成長幅度，來自BOSCH及DENSO訂單接成長，估計占總體營收約65%。在自行車鍛造件訂單保持強勁，加上新客戶DT SWISS挹注下，預估自行車方面的營收成長30%以上，佔整體營收比重將達25%。

(3)為滿足客戶未來需求，目前積極在台中蓋新廠，預計今年下半年完工後陸續投產，2023年放量出貨，該廠規模是目前台中廠的三倍之多，擴廠效應可期，看好明後年業績成長性

🍎《6104創惟》

(1)高速傳輸IC設計廠，1月營收4.31億(月增13.27%)，連續第8個月營收創新高，去年稅後EPS 6.5元

(2)今年USB Type-C接口在DT、NB、平板、智慧型手機等裝置的滲透率持續提升，帶動USB Type-C 集線器控制IC出貨量不斷攀升，供應蘋果筆電的SD控制IC的出貨量也會放大，加上下半年將量產USB 4 Hub控制IC出貨給各大筆電品牌廠，在產品組合優化及晶圓代工產能取得也增加之下，營運將持續成長

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【影音焦點股】

IC設計《創惟、智原》；ABF載板《欣興、景碩》；汽車零組件《宇隆》；PCB《博智》；散熱《雙鴻、奇鋐》；《虎咱勇健》

【影音重點摘要】

昨天點名的《創惟、智原、欣興…》果然率先衝鋒，誰將跟進? 就在【虎哩探】企劃案中；美股豬羊變色，有「利空出盡」味道，台股呢?

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