升息下的操作策略:高殖利率+金融當道楊惠珊分析師

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相關個股:長榮(2603)、國泰金(2882)、開發金(2883)、新光金(2888)、致新(8081)

美國最新公佈去年12月CPI年增7%,再創40年來新高,疫情持續擴散使得企業缺工,公司不得不祭出更高薪資吸引員工,通膨陰影揮之不去,目前美國是勞方市場,故失業率來到3.9%,己達成聯準會升息標準,(通膨)及(升息)為2022年一開頭丟給全球市場的難題。

今年升息原本就為市場共識,只是時間及幅度比大眾預期的快且多,時間點由原本的第二季提前至3月,而幅度則由三次升為四次,雖然一切尚未確定,但己為市場投下巨石,引起陣陣漣漪。

受到美國提前升息影響,台股一度壓回至18043進行反彈站回所有均線,而OTC卻是持續下殺至季線,形成一個盤勢,兩個世界的冏境,而造成此情形的主要原因,在於籌碼結構改變。

外資歷經兩年的賣超後,今年開始回補台股,不過多為金融及權值,全台開戶數己達到1201萬人,等於兩個人中就有一個做股票,去年在內資結合散戶下,上演螞蟻搬象行情,而內資在年前出現調節,讓散戶籌碼更加游移,於是中小型股首當其衝,才會造成同盤不同調的現象。

依照歷史經驗,只要經濟持續成長,升息對於長期走勢沒有影響,但短期波動則難免,因為低成本甚至無成本資金規模縮水,自然影響股市,而當盤勢處於震盪,高殖利率及金融股則將成為資金的避風港。

為什麼會這樣說?因為升息使銀行的利息提升了,自然部分投資人會選擇將資金從股市抽回、轉而投入銀行中,而高殖利率類股擁有比銀行利息還要高的利率,所以也會在如此盤勢中受到青睞,如果想知道更詳細,請觀看我的節目。

連結︰https://www.youtube.com/channel/UCuT73fzSYFCi777QV_S_vrQ

致新(8081-TW)前三年盈餘分配率分別是77.6%、85.8%、90.4%,代表其股利發放特別大方,更前面還有發超過100%的紀錄。而致新去年前三季EPS就已經達到18.66元,全年有可能落在25元左右,若以77%的盈餘分配率來算,股利有可能發到19元,而以目前股價換算,殖利率則約落在7~8%之間,這是非常優渥的股利,以致新往年的配息習慣來看也很可能成真,但詳細的還是要等公司公布為主。

廣達(2382-TW)同樣,連續八年盈餘分配率都在70%以上,並且廣達去年的獲利表現也很優秀,預估全年獲利在8.5元上下,若以同樣的公式來計算,廣達的全年殖利率可能落在6.4%,這跟前三年的年均殖利率6.07%、5.23%、6.1%數字接近,代表廣達也是一檔股利優渥、配息又很穩定的公司。

長榮(2603-TW)雖然在貨櫃航運題材上已經熄火了一陣子,但他除了運價題材以外,也有因高額獲利加發股利的可能。長榮去年前三季獲利就有30元,推估全年獲利可能達標45元的天價,這樣巨額的獲利邏輯上公司發放股利也會大方一點,若以2021年盈餘分配率50%來算,股利可能落在22元左右,殖利率可能高達17%,但要注意這不是常駐的,不能視為每年都有這樣利率。

另一方面,擁有穩定配息、又有「升息題材」的就是金融股了。開發金(2883-TW)的業務內容比較特殊,雖然名義上是創投、證券、銀行、壽險四大業務在同步運作,但其實一般銀行業務的比重較低,往年年均殖利率也有較大的浮動,不過還是幾乎都在3%以上,在目前盤勢中,開發金因為其性質,做股價差額比較容易獲利。

國泰金(2882-TW)、新光金(2888-TW)則是兩家規模夠大、基本面體質佳、並且穩定殖利率在4%以上的金融股標的。雖然這幾天金融股漲幅較多,但建議這類長線金融股操作上還是以「放長」為主,要做短賺取股票差額,動作可能要快一些,以免升息題材熄火。

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bmyzool

  回覆時間 2022/01/17 10:53:33



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