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強勢股版圖 題材面VS.基本面先探投資週刊

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相關個股:中化(1701)


指數持續向上彈升,科技類股以半導體為首,搭配年底作夢行情,順應元宇宙、低軌道衛星等趨勢性題材,加上比價效應向外擴散,個股挾籌碼擁兵自重,仍是短期操作重心所在;此外,航空相關個股成為傳產類股新寵兒。

【文/黃俊超】

做人如果沒有夢想,那跟鹹魚有什麼分別?」出自周星馳少林足球中的經典語錄,對照近期網路上哀號貨櫃航運與元宇宙概念股,皆屬獲利嚇死人、股價笑死人,然而這就是股市、夢想的樂園,尤其每年第四季至隔年首季,同一套劇本、不同演員,主角必為未來趨勢,至於夢究竟何時實現、會不會實現?暫時不在討論範圍內。

經濟好、業績佳 指數動能強

作夢行情一旦發動,基本面僅供參考,架構在多頭格局之上,誘人的題材與強勢的籌碼,是股價向上最重要的武器,攻擊過程中見關不是關,多採取急行軍模式,也容易出現沒有獲利漲勢最凶,或是超高本益比的狀況,雖然並不罕見,不過與一般操作邏輯不同,因此執行時須特別注意自身能力與操作紀律。

美股維持在創高軌道當中,台股亦步亦趨,加權與櫃檯指數近期沿短期均線上攻,距離萬八史高、今年高點皆已不到兩個百分點,搭配成交量能呈現穩步擴增,將有望持續向上挑戰。相較於韓股三○○○點、季線下掙扎,日股三○○○○點攻防戰,中國區間震盪、香港弱勢格局,台股表現屬相對強勢。

台股的強勢表現有理,總體經濟數據亮眼,八、九月出口金額連續突破歷史新高,電子零組件、基本金屬與製品、資通訊與視聽產品創高,十月有望挑戰突破四○○億美元。半導體產業為命脈,晶片荒更顯晶圓代工眾星拱月,通膨因素雖然是未來不可小覷的變數,卻也代表原物料族群的景氣循環走出谷底,

從經濟成長率來看,全球去年在疫情衝擊下,台灣GDP不僅還能維持正數,且達到三.一一%,三○年來首度超越中國,而今年疫情仍是揮之不去,不過行政院主計處上修第三季經濟成長率至三.八%,全年將可望達六.○一%,景氣對策信號至九月也已是連續亮出八顆紅燈,顯示台灣經濟狀況相當不錯。

夢想遠、題材強 籌碼是關鍵

整體上市櫃公司的第三季獲利,超越了第二季表現,也再度創下歷史新高,成為加權指數有望再次挑戰萬八以上的最大後盾,且整體本益比還不到十六倍。櫃檯指數近期略強於加權指數,然以權值股的優異獲利表現來看,只要國際股市沒有太大狀況,搭配穩步增加的成交量能,預期短線仍偏向多頭脈動。

籌碼是另一大重點,美元指數上升至九五,不過新台幣匯率維持在二七.八元兌一美元上下,相較其他國家穩定,也顯示資金回台的力量龐大,熱錢在股市、房市搭配題材四處點火。縱然聯準會減碼購債,不過與升息仍有段距離,總體經濟給予指數充足動能,進入財報空窗的作夢行情,多頭依舊方興未艾。

昔日股王大立光曾於二○一七年衝上六○七五元的歷史天價,在四年多之後,當前股王矽力KY成為第二檔突破五○○○元的個股,不僅有望挑戰天價,也掀起比價效應巨浪,目前已有十二檔個股股價衝破四位數,這還不包含分割的愛普與長科,逾五百元也逼近三○檔。

同類股或是同族群之內的向上比價,對於整體盤面而言屬於良性互動,當題材與籌碼出現變化,特別突出的個股領先起跑,而其餘個股就有機會出現所謂的落後補漲,不過領先個股具有代表意義,漲勢與漲幅都會相對較大且較長,如本波元宇宙的宏達電與威盛、低軌衛星的昇達科。

元宇宙(Metaverse)於今年三月,美國遊戲公司Roblox於上市說明說中首次提及,近期更是攻占各大科技與財金新聞版面,不僅微軟、谷歌等國際大公司搶進,甚至臉書更直接更名為Meta,毫無懸念代表未來的趨勢方向,台灣相關個股雖然不易直接吃到肉,不過以硬體實力來看,總會有分到湯喝的那一天。

受到資金集中化與排擠效應,第三季財報表現亮眼個股,股價短線卻不一定能獲得青睞,業績相對穩定個股可視為長跑選手,雖然爆發力不一定大,但有高機率能走得更遠,也有機會伴隨殖利率的滾雪球效應。以前三季財報來看,如華碩、微星、聯詠等,基期與評價仍屬相對不高。

貨櫃航運第三季獲利大暴衝,帶動股價反彈,然對於第四季至明年展望,最好狀況可能已經過去,不過理論上營運仍可持穩,第四季聚光燈焦點是空運,據業者表示,中秋節過後就逐步進入旺季,隨著雙十一、雙十二、聖誕節到新年,運價將持續向上調升,而今年受到疫情與海運影響,調價幅度更勝以往。

華航、捷迅 展翅翱翔

傳產類股的最大亮點,從海運轉移到空運,雖然客運依舊相對低迷,不過華航與長榮航)在貨運大有斬獲,華航連續三個月貨運收入突破百億元,帶動第三季轉虧為盈,單季EPS○.五一元,長榮航則繳出近期最佳單季成績,隨著疫苗施打率漸趨普及,觀光與商務需求可望帶動客運緩步回溫。

中菲行是國內空運承攬龍頭,因海運需求今年空運占比降低,不過仍是超過五成,同樣道理在捷迅身上,海運提升至三成,空運依舊占七成為主軸。公司表示,在需求擴增帶動之下,供給仍屬相對有限,加上部分海運轉空運,使得海運的「加價購」模式,也發生在今年第四季的空運運價。

美國終止給予香港貿易上的特殊地位,確立轉口貿易趨勢轉折,是台灣的大機會,較早則追朔到雨傘革命、反送中與美中貿易戰,二○二○年桃園機場總貨運量攀至二三.四三億公斤,未受疫情影響反而還年成長七.三%,而今年前九月達二○.七八億公斤,較去年同期成長二五.三%,全年再創高已無懸念。

捷迅八月營收為歷史新高,十月營收則為歷史次高,十一、十二月將有機會再向上挑戰。公司也表示,台商回流投資設廠,不過不少原物料、上游廠商仍在中國或其他國家,零組件經由空運先進口回台,待組裝、加工後再出口,是另一個帶動空運成長的重要動能,趨勢僅是剛開始發展,明年展望依舊看好。

全文及圖表請見《先探投資週刊2170期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:土壤除污整治的兩檔奇兵
◎特別企劃:IC設計股比價效應鳴槍起跑
◎中港直擊:陸科技創辦人下台 前仆後繼
◎國際趨勢:獲利一飛沖天 車用晶片廠表態
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