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法說會釋利多 外資追捧理財周刊

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相關個股:聯電(2303)


在市場追價意願仍相對謹慎保守的心態下,預期短期指數仍將處在季線約17200點至前高17800點區間附近震盪機率大。就產業面角度,上游晶圓代工二哥聯電、三哥世界先進、矽晶圓龍頭環球晶、驅動IC天鈺、敦泰、MCU新唐、九齊、IC載板欣興、景碩、南電,以及封測龍頭日月光投控等,對營運展望紛紛釋出正面樂觀的訊息,後市更是沒有悲觀或看壞的道理。面對指數處在於區間震盪、個股表現的過程中,在策略上除了要謹守「低接不追高」的原則,並懂得選擇有題材、有未來及有成長性的好股票操作,更重要的是要懂得嚴守資金規劃及紀律操作。

【個股推薦】聯電(2303),主要利基題材有:

(1)第二季毛利率衝破三成,獲利創十五年新高:受惠產品組合持續優化、成本降低,以及產品平均售價上揚,聯電第二季毛利率突破三成關卡達31.3%,較第一季拉升4.8個百分點,歸屬母公司淨利119.43億元,季增14.5%,創十五年來新高,EPS 0.98元;累計上半年營收980.05億元,年增13.1%,毛利率29%,較去年同期拉升7.8個百分點,歸屬母公司淨利223.71億元,年增151.7%,EPS 1.83元。

展望未來,聯電共同總經理王石表示,在5G和電動車的大趨勢下,第三季需求仍然強勁,包括八吋及十二吋晶圓代工整體供給緊張情況將會持續,產能利用率將維持100%,預期第三季晶圓出貨量將增加約1~2%,產品平均售價將再揚升6%,藉由產品組合進一步優化、降低成本以及生產效率提升,毛利率可望攀高至35%水準,本業獲利也可比第二季持續增長。

聯電日前宣布,將與多家全球領先的客戶共同攜手,擴充在台南科學園區Fab 12A P6廠區產能,將採二十八奈米製程、月產能2.75萬片,客戶將以議定價格預先支付訂金,擴建產能預計2023年第二季投產,總投資金額將達新台幣一千億元,未來三年聯電在南科投資金額將達一千五百億元。

(2)法說會釋利多,眾外資追捧:美系外資發布最新報告指出,聯電預測晶圓產能吃緊將延續至2023年,看好聯電獲利向上趨勢不變,重申強烈買進評等,目標價由76.3元大舉上調至102.8元,並將聯電納入其亞太優先投資清單,以「上檔空間98%」推薦投資人加碼。

美系外資表示,聯電第二季毛利率衝破30%,較預測時間點更早,公司預估第三季晶圓單價(ASP)季增6%、毛利率挑戰34~36%,亦優於預期,預估聯電第三季營收將季成長6.9%,毛利率將提升至35.9%,EPS估將持穩0.98元,並將聯電全年EPS預估由原先的3.38元上調至3.98元。

美系外資指出,目前帶動聯電營運主要需求是5G和HPC,後續電動車和汽車電子需求增強,未來相關應用將包括近七成的成熟製程需求。聯電十二吋與八吋產能均將滿載,加上漲價效應,將帶動2022年毛利率突破40%,2023年再挑戰42%,推動明後年EPS均可達五元以上。

另外,多家外資亦紛紛調高評等及目標價,其中,一家美系外資將評等由原先的「中立」調高至「加碼」,目標價由60元調高至70元,另一家美系外資重申「加碼」評等,目標價由58元調高至62元。亞系外資重申「買進」評等,目標價由68元調高至75元。日系外資重申「買進」評等,目標價維持80元。美系外資對聯電重申強烈買進評等,上調其2021~2023年EPS預估,由原先的3.38元、4.02元、4.6元,分別調升至3.98元、5.41元、5.7元。

【操作建議】低接不追高,配合短中長期均線呈多頭排列向上、低檔量增,以及內外資法人大戶齊力偏多不變,只要守穩月線或55元關卡不破,預期後市仍有大漲再戰前高的機會(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。

聯電(2303) 趨勢走多向上

8/4收盤價(元) 市值(億元) 本益比(倍) 股價淨值比 停利價(元) 停損價(元)
  60.5   7516.1   15.3   3.01   70    55

文章來源:理財周刊1093期,截至110/08/03
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