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相關個股:國巨(2327)、興勤(2428)、華新科(2492)、禾伸堂(3026)、臺慶科(3357)

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去年年底至今年第一季,全球籠罩在疫情下,大多廠商不敢下單,導致庫存降低,結果大家宅在家還是得工作,上學,於是NB、平板及視訊鏡頭等相關週邊大賣,加上川普制裁中芯,導致晶圓代工產能不足,於是帶動台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW)、世界先進(5347-TW)等榮景,這些代工廠生意好,當然需要原料矽晶圓,環球晶(6488-TW)、中美晶(5483-TW)、台勝科(3532-TW)也紛紛創下新高。

上游供給吃緊,自然影響到下游包含封裝、IC設計、載板面板,被動元件及二極體等,廠商怕斷料影響出貨,不只瘋狂下訂,還「加倍奉還」,總之先搶先贏,於是有「得產能者得天下」說法,而確實鴻海集團(2317-TW)旗下的天鈺(4961-TW)、力積電(6770-TW)加持的晶豪科(3006-TW)、敦泰(3545-TW)董事長胡正大曾在台積電擔任技術發展副總,這些與晶圓廠有關的個股,在順利拿到產能後,獲利也繳出非常亮眼的成績。

這些相關缺貨而上漲的概念股,晶技(3042-TW)、南電(8046-TW)、新唐(4919-TW)都紛紛創高後,在指數一萬八千點的當下,不禁要令人思考,是否還有相同議題,但股價尚未完全發動的標的?
   
電子元件中分為被動元件及主動元件,被動元件主要功能為保主動元件,和主動元件需電源驅動不同,被動元件只需輸入訊號且不需消耗電能,而依功能不同,分為電阻、電感、電容,用來阻擋、穩定及存儲電流,而依據導電材質不同,又分為鋁、鉭及陶瓷電容,被動元件雖然價格不高,但為電子產品中不可或缺的重要元件。

被動元件在2018年因國際大廠產能轉至車電,造成中、低階產品短缺而紅極一時,風華過後一度沈寂,直到去年因居家商機,加上晶圓產能及貨櫃輪缺櫃下,使得整體產業又見起色。

今年在來不及供貨下,兩大龍頭廠村田及太陽誘電兩度延長交貨期,第三季雖然傳出5G發展不如預期及半導體庫存調整,使得報價持平,不過如今遇上馬來西亞封城,許多廠只留60%人力,讓供給再度吃緊。

要看產業的景氣,就看廠商的動作!不管是MLCC的國巨(2327-TW)、華新科(2492-TW)、禾伸堂(3026-TW),或是保護元件的興勤(2428-TW),乃至國際大廠村田、太陽誘電也都有增產計劃,顯見長期需求之存在。

所謂春江水暖鴨先知,下游旺盛自然會推升上游設備,於是上游提供漿料的勤凱(4760-TW)連續9個月營收寫下新高紀錄,去年獲利4.74元年成長3.6倍,今年第一季己經賺了1.69元,今年還會比去年好,但股價還未過今年高點、雷科(6207-TW)提供雷射修整設備,第二季營收創兩年半新高,新聞擺了個烏龍報導在手訂單創32年新高,讓公司跳出來澄清,股價一根漲停後上繼無力,以獲利成長性及前景來看,勤凱都略勝一籌。

無論是國巨或華新科,都透過不斷併購來壯大版圖,華新科旗下有信昌電(6173-TW)、佳邦(6284-TW)有子公司鈺邦(6449-TW),國巨集團旗下凱美(2375-TW)與智寶合併後轉型控股公司,現在又持續增加金山電(8042-TW)的持股,奇力新(2456-TW)合併美磊(3068-TW)現在又要被併回,目標和鴻海(2317-TW)集團相同,就在於電動車!

在電源模組中功率電感負責電磁儲能轉換,電動車需要用到大量電能,將成為突破大電流瓶頸之關鍵技術,電感占奇力新營收50%,在國巨進攻電動車中具有戰略地位。

和奇力新一樣能提供全系列電感元件為臺慶科(3357-TW),此兩者為電感具代表性個股,臺慶科因為走高頻、薄型化及耐大電流為主,所以毛利率33%比奇力新的28%高,產品除智慧型手機外,也用於胎壓偵測及網路變壓器等應用,第三季新產能開出下,預估可增加20%產量。

在奇力新被國巨併購後,電感重點將落於臺慶科,以營收角度來看:奇力新4月創高後,5、6月開始略降,反觀臺慶科則是連4月創新高,從獲利角度看:奇新力2018年雖受惠被動元件大缺EPS跳至11.54元,但後來則為4.7、5.9元,臺慶科則是由5.5、4.8、8.07穩步成長,在國巨因電動車而合併奇力新成為市場焦點下,臺慶科為隱藏版小巨人,值得留意!

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