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Q3台股盛宴 電子股回神 傳產股有業績護體先探投資週刊

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相關個股:星通(3025)


航運及鋼鐵股漲多快速回檔,中小型電子股帶頭衝鋒,台積電股價突破600元,電子占大盤成交金額回到五成,下半年進入出貨旺季,PCB、蘋概股及汽車電子族群加上IC設計重拾活力;非電子股雖拉回但有業績保護,等待技術指標修正後仍有機會展開除權息行情。

【文/方亞申】

上市櫃公司六月繳出亮眼的成績單,營收高達三.三五兆元,年增十五.二一%,月增四.七六%,創史上同期新高;上半年營收十九.一六兆元,年增二一.五五%,更寫下歷史新高紀錄。且對於運輸、半導體及鋼鐵加上塑化中上游四大產業,預估七月營收樂觀以待。而六月營收創高的公司家數高達一三七家,僅次於三月的一七三家,且是連續第四個月突破一二○家,改寫台股歷史新紀錄。相對台灣受疫情影響,內需市場幾乎打趴,還能交出這種成績,可以預期第二季經濟成長率又非常亮眼。

第三季將進入電子業旺季,塑化及鋼鐵價格又將維持在高檔或創新高,預估第三季台股獲利將持續看好,股價逆勢反轉下跌機率不大。日本陸續援助台灣AZ疫苗,台積電加鴻海買到一千萬劑BNT疫苗,若慈濟五百萬劑也買到,加上原有七百萬劑,總疫苗數將近二千三百萬劑,幾乎每個人都打得到,有利安定社會人心。而內需股補漲機會不小,以食品、餐飲為主,七月台股將非常熱鬧。

內需股補漲機會不小

儘管美國總統拜登簽署限制行業集中化的行政命令,道瓊工業指數九日大漲,標普五○○和那斯達克綜合指數都上漲,再創收盤歷史新高;近日美股持續上漲,原來較弱勢的費半指數也補漲,站在所有均線之上,過去美股七月一向漲多跌少,上漲機率超過六成,主要是企業財報從月中起陸續公布,而今年因為去年基期相對較低,國際組織都把美國今年經濟成長率調升至七%;按市場預估,美國第二季企業財報根據FactSet對分析師調訪指出,標普五○○企業第二季獲利可望年增六四%,將創下逾十年最佳成績,所以接下來公布財報將較偏多。

這次解封後,消費大增,包括汽車銷售出現二手車高於新車畸形現象,而汽車、郵輪股大漲,零售的梅西、Target等股價表現都很好,信用卡雙雄業績也成長;傳產鋼鐵甚至出現無貨可賣,紐可及美國鋼鐵等股價都是高姿態;最近則是資金流進高總市值的尖牙股蘋果及亞馬遜,費半原先只有輝達較強,不過現在砷化鎵的博通、Skyworks、科沃等姿態都很高、設備股的應材也跟上來,至少半導體族群已經弱勢一段時間,低檔應有支撐,台積電也是。四大指數只要月線不破就屬強勢。

歐洲股市只有西班牙較弱勢破季線,德、荷還創新高。亞洲股市最大事情就是中國調降存準率○.五個百分、至二○.五%,顯見中國經濟情況不好;經此利多,中港股連續彈升,尤其是科技及中小型股較多的深圳股市指數領先再創四月以來高點,只有香港恆生及國企股最弱,國企股指數今年幾乎都沒漲了。

非電子股今年獲利大爆發

相形之下,台股九日外資大賣超過四百億元,是今年以來單日第四大賣超,但指數只下跌二○四點,與今年前三次大賣超指數下跌四百至六百點不同,顯示低檔有承接買盤。主要是企業獲利大成長,今年預估以三成起跳,像是台塑四寶上半年合計大賺一三二六.五二億元,創史上最強上半年。鋼鐵股也是出現近十年來獲利最好一年;而近期線上股東會、法說會召開以及陸續除權息,都較偏多。

台股近日幾乎都是開高再壓低,主要是受鋼鐵及航運股下跌影響,航運、鋼鐵基本面都很強,只是短線漲幅五成到一倍,遇利空拉回修正令籌碼沉澱是好事,加上塑化,這三大產業今年獲利有機會向八千億元挑戰,這也是歷史三大產業同一年獲利一起爆發的一次,股價在半年線上下都具有大支撐才是。若加上金控業今年也是大豐收,獲利將超過五千億元,四大產業就將台股今年獲利推升突破一.三兆元,加上台積電、聯電、聯發科、面板雙虎等各族群獲利,台股今年獲利勢必非常好,法人預估單單上市公司就可能向三.五兆挑戰。

第二季靠傳產及金融就將台股指數拉升至一七五○○點附近,去年外資賣超台股五七九五億元,今年截至七月九日則是賣超四七九七億元;也就是說,從去年至今外資在台股提款約一兆台幣,但指數卻一路上升。如今傳產出現航運及鋼鐵較大幅度拉回,可觀察資金是否轉進電子股。

值得注意的是,台積電十五日召開法說會,外資開始有轉多聲音,畢竟股價在一月二十一日就出現六七九元歷史天價,已整理約半年,而先前調配給汽車晶片產能已上軌道,此部分毛利較低,略有影響整體獲利,但下半年後將恢復正常,若以該公司五奈米漸入佳境,比三星更好,高通及輝達陸續歸隊,加上蘋果及聯發科部分,預估今年EPS還是落在二三至二四元之間,全年股息在調整至十一元後,目前殖利率約一.八%以上,還是高於美國十年期公債的一.三八%一截。且最近美國高總市值的尖牙股微軟、亞馬遜乃至補漲的蘋果等,股價都創新高,給予台積電良好示範。

過去十年台積電若在六月底買進,至隔年六月底,報酬率都是正數,平均約二五%左右。六月底股價收在五九五元,九日一度打到五八○元,如今卻已站上六○五元之上,若是以六月底價格計算,目前獲利超過二%了。但若以過去十年這段時間漲幅若在三.五至九.五%,逢低還是可以買進。

台積電股價盤堅,IC設計族群則活繃亂跳,尤其是電源管理IC的致新、類比科、茂達以及MOSFFT的杰力、大中等等拉回都可注意。記憶體的威鋼、十銓以及封測的京元電、超豐、欣銓、華泰、捷敏-KY都可注意。

捷敏KY受惠於IDM廠及陸系客戶強勁需求,手機快充MOSFET、IGBT及5G基地台功率元件出貨量增,封測產能吃緊,看看杰力、富鼎等股價業績頻創新高,第二季捷敏每個月營收都創歷史新高,今年以來只有二月份為創新高,顯然營運動能強,法人預估全年每股有機會賺七.五至八元,股價是相對偏低。此外,PCB大廠瀚宇博及精成科,第一季EPS各達一.五七元及一.三二元,尤其是精成科上半年營收還成長三一.三%,股價卻低於四○元,補漲機會大。其他PCB如華通也可注意。

力晶集團浴火重生 總市值大增

近期汽車用二極體廠朋程、台半、強茂、德微等,在汽車電子後市看好中,提前三周股價先漲累計漲幅超過五成以上。短線急拉回,全球市占率約五成的朋程,股價更是晉身二百元股。朋程董事長盧明光深耕二極體已經很久,所以能拿下高市占率,而其早已向更高階的碳化矽及IGBT布局,在汽車電子及電動車逐漸成為主流下,這次汽車晶片供給恢復順暢後,對於該公司最有利,法人積極卡位認養,即便公布五月單月EPS○.四三元,股價續漲,拉回十日線附近可以注意。而旗下環球晶圓二○一六年併購Sunedison Semiconductor、今年併購全球第四大矽晶圓製造商德國商世創(Siltronic AG)後,矽晶圓產能高居全球第二名,在半導體看旺中,今年股價也從七○八元,向千元挺進,總市值增加三一%,超過四千億元,成為盧明光旗下總市值最高公司。而盧明光旗下的中美晶持有朋程二二.七四%、以及環球晶圓五○.九%股權,第一季EPS已達六.一五元,隨著環球晶圓及朋程上漲,中美晶今年累計漲幅不到二○%,低於前兩者三一.七八%及九四.一二%漲幅,看來是具有補漲機會。

另一個傳奇是前力晶集團的黃崇仁,前幾年先有IC設計矽智財的力旺股價大漲,去年則是以異質整合為題材的愛普股價一炮而紅,股價一度向千元逼近。這兩家IP公司總市值,力旺已超過一千億元,愛普也超過五百億元。當然最重要去年底掛興櫃的力積電,黃崇仁期望今年可以轉上市,果如此業績股價就不會太低,第一季EPS○.八二元,上半年營收年增二八.六%,但須注意在漲價聲中,毛利成長更多。預計全年有機會向四元挑戰,以長期底部在六○至六五元附近,逢低可酌量承接。

另一家與汽車電子相關的就是上期提及的晶相光,應用於倒車鏡頭及環景攝影機上,除了成功打入車用後裝市場外,八吋廠產能吃緊,晶相光背後有力積電的支援;再者,CMOS供貨持續吃緊,晶相光也確定調漲報價等。晶相光第一季每股淨利一.五三元,而自結四、五月EPS各達○.八六元及一.○八元,而六月營收三.九七億元,又較四、五月高,法人預估第二季EPS有機會落在三.三至三.五元之間,較第一季倍數成長。預估全年EPS有機會向十二元挑戰、明年挑戰十六元以上,可緊盯營收。尤其身處於成長產業,股價有機會再上層樓。

全文及圖表請見《先探投資週刊2152期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:愛普逆勢往上 新唐備受寵愛
◎特別企劃:航運&鋼鐵股的危機與轉機
◎焦點議題:CIS暢旺 原相、晶相光營運高檔
◎國際趨勢:國際股市出現黑天鵝?
◎中港直擊:中國經濟復甦力不從心
◎產業脈動:衛星通訊升空高飛
◎重要資訊:上半年國內外基金績效表
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