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原創

股市贏家策略當中
本想寫進去
不過我沒有編寫完成
加上非專科所以不敢獻醜
許多網友
對於如何判斷地雷都有非常程度與能力
如貓族的虎大與加大........都是個中好手
我的能力雖不及其他網友
但是簡單的判斷應該還能避開與查證
我以大股東結構要穩定來做舉例

如雅新
董事長持股
76,519,692...92年
95,849,557...93年
70,084,223...94年
76,805,140...95年
59,143,843...96年

財務部門主管本人
204,702...94年
81,018...95年
668...96年

公司如果很棒為何董事長持股不會隨著股權增加呢
財務會計主管為何連年降低持股ㄋ


再舉例2398博達
16,198,427...89
20,390,605...90
26,985,147...91
33,993,933...92
34,811,619...93
89年董監名單22名
90年董監名單21名
91年董監名單13名
92年董監名單10名
93年董監名單17名

89全體董監持股合計35,076,483全體董監持股設質合計0
90全體董監持股合計41,719,238全體董監持股設質合計2,579,000
91全體董監持股合計48,089,693全體董監持股設質合計0
92全體董監持股合計43,343,774全體董監持股設質合計0
93全體董監持股合計43,492,103全體董監持股設質合計
董監事異動嚴重
原始股東如果公司好為何會撤資呢
91年到92年董監持股大減還不是警訊嗎

久津
88全體董監持股合計34,463,307全體董監持股設質合計30,530,172
89全體董監持股合計21,634,127全體董監持股設質合計18,885,371
90全體董監持股合計17,961,127全體董監持股設質合計15,620,371

這樣子持股持續降低大股東都不敢持有了還不是警訊嗎
基本分析及財務報表是要以經營者用心與否才是真正的重點
經營者就是你的話
你會讓好公司的持股降低嗎
讓能生金蛋的雞給別人嗎

現有可以查詢到的資料
公開資訊觀測站http://newmops.tse.com.tw/
應著重的資料最好要看10年之間的比較情況
沒有的話也要看完整的5年
光看一兩年那是不夠的不過看越久越好

(上市公司) 雅新 

本公司採   月制會計年度(空白表歷年制)
                              92年度 93年度 94年度
財務結構
負債佔資產比率(%)              31.47   44.24   49.38
長期資金佔固定資產比率(%)      266.74  197.87  234.27
償債能力
流動比率(%)                   384.63  246.67  183.00
速動比率(%)                   253.86  213.86 162.16
利息保障倍數(%)               34.10   48.97   39.18

光財務結構與償債能力逐年降低
財報分析就能明確看出公司財務有問題
我是只看這3點
董監視持股異動是我警訊
財務分析是我找問題點

光雅新我在書中寫到8項價值分析的要點
1.大股東結構要穩定
2.股權越集中好最好大股東自己有親自參與經營
3.股東權益報酬率高很少做舉債
4.獲利持續長期穩定
5.公司獲利流程簡單易懂
6.公司具有獨佔性利基且經營成果理想
7.不是低本益比轉機性高甚至要找高本益比高股價更好
8.不是有長期遠景的利多但公司當前經營仍未見其成果

1. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
都有問題存在
細看財報問題更大
或許這樣舉例還是不夠簡單
財報分析
就要請專業的人士解說才完整

基本面不是無用
只是很好用但是一般人都沒去用而已
我是工科出身除了考證照有學到以外
其他的都是個人愚昧體驗
還請大家多多指點與賜教喔

股市贏家策略
隨便亂寫別當真別在意
掌握當下
順其自然
讓自己的心量打開來
嗡嘛哩哱咪哞
心中蓮花開放
南無阿彌陀佛


 
超級大阿西
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  回覆時間 2007/04/05 18:05:06


或許是是後說故事講解
不夠客觀
但是有問題的公司仔細一看
還真的很容易找出來的喔

消息的發佈都是被包裝過後的才發佈出來
真正第一手消息永遠都是落後而且是被修飾過的
資訊的公佈是人為的
而價格的反應才是最真實最迅速的
3/21日消息面出來
為何是爆量呢
當日甚至破半年線年線兩年線
主力會用力買進嗎
市場成本2年來都虧錢
2418真的沒問題嗎

或許主力做價功力不夠
所以沒有彈起來再爆消息
不過基本面差的股票
還是要小心為之喔

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超級大阿西
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  回覆時間 2007/04/05 18:12:05


虎斑大大
早在2年前就點名了
會看的人早就怕到不敢碰喔

用心一點做功課找資料
地雷股應該不是你買的到的喔

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  回覆時間 2007/04/05 18:17:44


很感嘆
當初88年時我就很看好這一家公司
只是這幾年來怎麼會變成這樣德行
公司太多利多已經發酵雀不見股價同步飛楊
太多產品消息公司經營的專注度嚴重下降
留下無限感嘆喔

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  回覆時間 2007/04/05 19:23:23


上市櫃公司八大警訊---(投資人保護中心蒐集)

一、管理階層出資比例低,但掌握過半董事會;
二、大股東持續出脫持股或質押比率增高;
三、董監事、總經理、財務主管陸續辭職;
四、長期投資股權比重過高,投資公司設立過多;
五、上市櫃公司重大異常的關係人交易;
六、發行海內外可轉債、現金增資浮濫;
七、連續兩年財測有多次更新、尤其是調降記錄;
八、營運現金流量與營收、淨利成長不符。

證交所發現「會計師」執行財務報告「查核」最常見缺失包括:

一、關係人交易查核

甲、會計師未對關係人交易執行適當查核程序。如預付貨款、工程款、土地買賣、設備零件款及預付長期投資款等,交易條件異於常規且金額重大者,未能詳加追查。

乙、關係人交易交叉揭露不當,會計師同時受託查核各關係企業財務報告,但對關係企業間交易所執行之查核程序未確實,致未能發現各關係企業於財務報告所揭露之關係人交易有不一致或疏漏之情事。

二、國內及海外子公司存貨評價

甲、受查公司存貨於財務報表日時,其價值已有大幅減損情事,而會計師未適當評估存貨之淨變現價值,並按成本與市價孰低法評價。

三、長期投資評價

四、國內及海外公司應收帳款評價

甲、應收帳款備抵呆帳的評估程序,對受查公司之應收帳款(包括海外子公司與其經銷商之應收帳款),未適當評估其備抵呆帳提列之適足性。

五、資金貸與

甲、銀行鉅額收支抽查,未適當查核銀行間鉅額調撥情形,僅複核受查公司期末鉅額在途存款兌現情形,而未注意期末鉅額在途存款之原因及性質,與各鉅額帳戶間是否有轉出轉入情形,致未發現受查公司有利用在途存款虛增銀行存款情事。

六、收益認列

甲、未適當評估營建工程認列損益金額之合理性,受查公司對其在建工程損益認列採完工比例法,但會計師未適當評估所採用方式及認列工程損益之合理性,且未審慎查核其完工情形及是否發生工程合約損失情事。
投資人保護中心專欄/由博達案看投資八大警訊(5) 營運現金流量 測試損益度量表

資產負債表、損益表及現金流量表通稱三大財報報表,通常現金流量表投資人較為陌生,其係屬一動態分析模式,分為營業活動、投資活動及融資活動現金流量三種,表中之營業活動現金流量係指企業產生主要營業收入之活動及其他非屬投資與融資之活動所產生之現金流入與流出。例如現銷商品及勞務、應收帳款或票據收現等現金流進、流出情形。營運現金流量與淨利不同之處在於前者完全係根據實際情形而來,不容易受到企業內部人為操縱,也不會因為財務報表選擇的會計原則不同而得到不同的現金流量,而後者則是根據會計原則而來,因此,營運現金流量可以拿來測試一家公司損益表的獲利是否真實。

公司管理當局常利用將營收提早入帳等盈餘管理的方式來掩飾公司營運不佳事實,此可藉由比對營運現金流量與營收、淨利間之消長來看出端倪。


營運現金流量 應大於淨利

投資人可將該公司歷年財務報表中損益表下方之「本期淨利」與現金流量表中的「營運現金流量」兩者作一比較,一般而言,營運現金流量應該大於淨利才對,此表示該公司在應收帳款與存貨方面之管理做得不錯。從下表可看出,衛道科技在九十一年、九十二年度之營業現金流量即已低於當期淨利,顯示該公司資金流動性明顯不足,即不難理解該公司為何會面臨公司債到期無法償還之危機。

*(此為表位置)單位:仟元 91年年報 92年年報營運現金流量(a) 40,461 -580,693淨利(b) 67,114 -444,539營運現金流量-淨利(a-b) -26,653 -136,154**

另一具有觀察性指標的是「自由現金流量」,它是來自營業活動現金流量減掉如購買固定資產、發放股利等投資、融資活動之大額資本資出後之淨額,若公司其自由現金流量係負數,表示該公司營運所賺的錢根本不足以支付公司的重大支出,此時投資人即應審慎評估。

留意長期應收帳占營收比

本中心提醒投資人除注意營運現金流量是否落後淨利成長外,亦須留意長期應收帳款占營收比重是否遽升。博達公司九十年至九十二年應收帳款分別占全年度營收之四三%、四七%及九六%(打消呆帳前),所以若公司出現巨額且持續升高的長期應收款項餘額,即顯示該公司正採取較不尋常的方式在認列營收,投資人須特別注意。上述資訊投資人皆可由「公開資訊觀測站」

http://newmops.tse.com.tw)中「常用報表」、「財務分析資料」中查詢取得相關資訊。

(投資人服務專線02-2712-8899)

以上為投資人保護中心裡的資料
裡面就有提及財爆分析重要觀點現金流量表之運用
3大表資產負債表、損益表及現金流量表
現金流量表印證損益表更是非常重要實用的方式

2418
                             九十五年前三季   九十四年前三季
權益法認列之投資收益-淨額      (204,473)         (799,124)
其他應收款-關係人減少(增加)      970,860         (1,597,072)
存貨(增加)減少                  (150,861)         409,819
應付票據增加                   503,197          47,006
應付帳款增加                  587,104          28,258
營業活動之淨現金流入(出)         2,301,472        (2,450,371)
投資活動之淨現金流入(出)         725,602        (1,251,678)
長期借款增加                   2,314,880       2,226,291
融資活動之淨現金流(出)入         (383,767)       2,924,153

找出疑問部分再找資產負債表問題
細看資產負債表與其說明
財爆問題就能夠看出一些問題喔

雖然這些統計資料
仍有許多地方可以造假說謊
不過也能透露出許多端倪
安隆案就是如此
會計事務所都能惡搞
所以統計資料如果做帳者
不能誠實且用淺而易懂的文字表達的話
財報的統計數字長長都是被模糊 簡化 渲染 膨脹的表象
實際狀況常常是被掩飾起來
連安隆都會惡搞了
財報失真也不足為奇
不過失真的東西都顯示有問題時
那還不是地雷嗎


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  回覆時間 2007/04/05 19:32:10


股市變化很快
除非能夠定期追蹤檢視
績優股也是一樣如此
大多數都靠不住喔

相信明牌績優未來明星產業........
請要小心
這些只是一個幻境
題材炒作一完
真面目就會出現了
花點時間自己好好用心定期檢視一番

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  回覆時間 2007/04/05 19:40:53


基本面就是
行情大好出垃圾
行情大壞有黃金
股價永遠是偏頗的
因為股價表現總是會衝過了頭喔
別因為股價過頭而隨他起舞
因為基本面常常是被掩飾包裝過的東西
別因為消息的利多利空而去操作喔


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no12035933
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  回覆時間 2007/04/05 19:52:00


老實說~~~看到各位網友大家的成長
真的很開心~~我發現以前很多人不重視財報
但是隨著地雷股一直爆,很多網友開始會研究
我也是從柏達這間公司爆地雷後,我才開始學著看財報
散戶不再是散戶~~看來高手愈來愈多的情況下
資本市場也會愈來愈微利化囉。
無論多空~~~我只需對我的每筆單負責


加菲貓yes
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  回覆時間 2007/04/05 20:14:23


偶已經很久不看財報了啦..........
以前看太多也編太多
會胡搞惡搞公司的會計能幹些什麼事
想也想的出來...........

財報沒問題的不一定能買
財報有問題的一定不能買

低董監持股的公司惡意經營的機率很大
管理階層何必要替90%不相干的投資人拼命


冰拉旺
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  回覆時間 2007/04/05 20:21:18



看財報對我來講只是浪費時間

因為財報一樣假的多......甚麼學做人處世  亂教下一代

況且等到東窗事發  早掛點的人多了

還是平常多觀察些奇怪咚咚

就可以提早  很提早  非常提早的閃人囉.....^_^

  冰拉 加油站 http://blog.wearn.com/e/5187
特別注意我推個股 有的買 有沒買
而且隨時會賣出來 想跟單 要判斷
尤其是新手 要判斷後才下手喔!
歡迎爬柴山到雅座喝麥茶 雞去搭 擱沒礙胃
大家一起為目標加油囉 ......^_^ 


這裡只剩劣幣逐良幣
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  回覆時間 2007/04/06 05:06:34


我覺得
把王佑曾抓回來的效益比較大
不然大家有樣看樣的
反正政府沒能耐~幹馬眼看著大把鈔票不A
換成我要是有能耐~眼看公司要倒了~能A個幾百億不A我頭給政府
畢竟有幾個人有機會賺個幾十幾百億
出國去又沒人有法度抓回來
害呀

牽著蝸牛去散步

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