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本篇最後由 論謀略 於 2021/01/23 20:22:17 編輯

讀者須知

小弟文章皆屬個人理財日記，採用財經電子書的型態長期分段分享，不涉及實質投資建議及推介，更不涉及任何股價之臆測及規劃，僅提供作者本身關於投資的觀察及思考邏輯，並以自身之投資經驗，分享各項財經議題之個人見解，並非任何形式之市場預測，禁止讀者使用文章內容作為投資指引，也不同意讀者以任何形式複製或模仿小弟的投資習慣，請讀者務必保持獨立思考，謹慎評估自身投資的慣性，並且做出您自己的投資決策，才是理財致富的關鍵

每一篇文章，都必須重複強調，我個人從來沒見過，跟從別人下單可以成為富翁，只見過參考別人的技巧，發展出自己的一套投資哲學的投資者，出現大獲利。因此，不論小弟的文章有多麼吸引你，甚至讓您有感覺出神入化的幻覺，都是小弟自己的操作模式，您不可能成功複製我的進出模式，換言之，您如果只是想跟單操作，我必須說，您必敗無疑，投資是一連串辛苦的過程，也會是一大堆錯誤決策及虧損累積的經驗，靠別人，不如靠您自己，努力吸收所有的資訊，靠研究跟學習，才能讓你有獲利的前景，

再次強調，任何筆記內容分享，都只是分享我個人的意見，並非一種實質的投資建議，我不知道您的投資經歷，更不知道您的紀律如何，同一套模式，或技巧，是否能用在您的投資邏輯上，只有您自己知道，也因此，如果只是希望尋求實質的買進，賣出建議，請忽略小弟的所有文章，並洽詢其他相關證券公司或證券投資顧問公司尋求相關服務

因為，小弟的筆記，只是提供大家更多思考的空間，並讓您了解觀摩這個投資世界上，還有人用了哪些方式去進行投資，，但，我的筆記中，將完整紀載每一個時刻，小弟自己的思考邏輯。

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愛德華，索普

不知道，大家有沒有看過一部電影

~~決勝21點~~

大部分的人相信，這部電影的原型，就是從愛德華，索普的故事給改編出來的

索普，應該是第一位算出來二十一點高勝率的數學家，美國賭場也因為它改變了21點的玩法

直到他被賭場禁止賭博之後

他轉戰華爾街

基本上，在他掌管對沖基金二十多年來，不曾出現一年虧損

基本上，他靠的是什麼呢?

他就是找出來，股票，與認購權證或選擇權的價差交易為主

由於選擇權及認購權證，都會有所謂的溢價或逆價差異

只要能夠掌握千分之一秒的秒差交易下，就會產生極小的利潤

累積利潤，就會變成投資報酬

這就是價格發現

這類的交易，通常不可能存在鉅額交易，因為本身就會影響到商品價格波動

在完成大部位訂單之前，價差就會消失

但，由於他是第一位發現這個價差交易者(已知，並公認的情況下)

因此，他有打敗市場的優異表現

但，剛剛有提到，這種微小價差交易，無法帶來巨額利潤

因此，他的報酬率平均大約都在15-20%上下

以短期一到三年來說，要打敗它的績效，輕而易舉

但，將報酬率計算拉長到10-20年

能夠打敗它的基金，就微乎其微了

重點是，投資人總是追求短線報酬，因此，他並沒有成為巨大的對沖基金

今天要探討的是

這種價差交易在今日，還能存在嗎??

事實上，在索普之後，LTCM也是進行這類的投資模式

只是標的更廣，槓桿倍數更大，因此產生悲劇

重要的是，當世界都已經知道，價差交易的存在，隨著電腦升級，世界無縫接軌

所有的價差，幾乎都會在千分之一毫秒內被程式交易電腦給彌平

所以，事實上，能夠創造低風險且大部位的價差交易，已不存在

任何能夠用電腦給計算出來的獲利模式，都已經反而成為失敗的模組

人類可以推算出，電腦模組會在什麼情況下，做出哪一方面的投資

然而，電腦卻無法算出，一個瘋狂的總統，可能在下一秒，宣布，特定的公司，必須在華爾街下市的風險

這，就是投資世界

就是真實

對於愛德華，索普，有興趣的朋友，可以google一下

他是賭神，更是股神

這本書

多讀書，有益身體健康

共勉之