今天討論交易的風險。還記得我剛開始交易的時候每次下單前都會想到「如果我這次看對了，可以有多少獲利」，但是現在的我在決定下單前第一個想到的都是「如果我這次看錯了，會產生多少的虧損，我能不能承受」。交易其實是一種機率為基礎的遊戲，也就是沒有保證100%準確的分析方法，每一種方法都有不一樣的勝率。很多時候，某一種方法能夠長期保持60%甚至65%的勝率就已經很好了，所以其實預測錯誤是正常現象，不是靈異現象。在這個前提下，保護本金就變得格外重要了。至於怎樣保護本金?最重要的是不可以讓我們的投資帳戶爆掉，也就是說就算是我們運氣不好，連續常常看錯導致勝率很低，我們也不希望我們的帳戶被歸零。所以每次下單前都應該要先決定我的部位要有多大?這個部位大小應該要由我們願意承受的虧損來決定。
Perry Kaufman在他的書Trading System and Methods(1074-1076頁)說明了Risk of Ruin(RoR，搞砸的機率)的概念，也就是說，你的帳戶產生一定程度的虧損的機會，而這個虧損程度是由投資人自己做決定的。一個例子來說，如果你的交易系統的勝率是40%，你有10000美金，平均每次獲利是400美金，平均每次虧損是200美金，而你願意覺得你的帳戶虧損到25%你就崩潰了，這樣的情況下，你輸到崩潰的機率大概有10.2%。注意這是用同樣的條件下長時間交易下來的結果。
每一個人對於風險的承受程度都不一樣，聽起來10.2%並不是很高，但是如果想像一下現在台灣得到COVID-19的人口比例是0.00375%，大家都嚇成這樣的，更不用說美國的人口比例是7.3%，大家都小心成這樣了，所以這個10.2%其實算是很高的。至於怎樣計算這個RoR?我們可以按照下面這些公式來計算:

這樣看起來可能很複雜，但是我先依照Kaufman的書中的一個案例再改成不同的情境來說明:

我們可以看到前面說明的情境，他的輸到崩潰的機率大概有10.2%，注意這裡平均每次虧損的金額是總金額的2%(200/10000)。如果我們平均每次虧損增加到300，但是獲利不變，你幾乎就是100%會輸到崩潰。如果我們想辦法調整部位(Case 3)，到每次虧損限制在總金額的1%，在獲利與虧損比例不變的前提下，你會輸到崩潰的機率變成是0%，或者是如果我們限制每次虧損金額還是在2%，但是我們想辦法提升平均獲利水準到800，這樣我們輸到崩潰的機率就會從10.2%下降到2.3%。
所以我們現在可以看到，其實與交易風險控管最相關的兩個因素就是Winning Ratio跟Payoff Ratio，其中Payoff Ratio就是你過去一段時間交易的平均獲利除上平均虧損。我們要想辦法提高這兩個數據，至於怎樣提高這兩個數據，這真的就跟每一個人的交易策略有關了。

最後我用我的數據來做一個舉例，如果我10000美金的本金(假設的)，今天要買默德納疫苗公司的股票，我最近30次交易的勝率是83%，Payoff Ratio是2.61。我預計買進的價格是130塊，停損設在120塊。依照我最近的交易狀況，我知道如果我設定最多可以虧損5%，我的RoR是0.01%，也就是萬分之一，這是我可以接受的風險。我這次的交易預計就是最多虧損500美金，如果我被觸動到停損，每一股會虧損10塊美金(130-120)，所以我可以買50股。這次投入的金額就是50X130=6500(不包括手續費)。建立這樣的觀念的好處是，你知道你被掃出市場的機率是多少，你也就有辦法控制風險。

至於整個計算，如果大家有興趣，我有時間可以弄成一個EXCEL檔給大家下載，或是我有時間弄一個網頁給大家可以線上計算。

操作順利