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塔布里斯:小弟最近看到一位網友的操作方式更特殊  本文章主題禁止回覆   將本主題只顯示我的回覆 僅顯示作者   將本主題加入我的收藏 加入收藏  加黑名單

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小弟最近看到一位網友的操作方式更特殊
不管大盤位置於在哪都100%持股
只進行個股之間的比重調整
五年來最低報酬率為24%
三種布局方式完全不同~也無優劣之分
可是持股卻都有部份重疊~也都賺到錢
可見真正決定報酬率的仍然是在選股的邏輯與進場的價位



呵呵
怎麼計算我也不是很清楚
不過5年來~報酬率最低那年是24%倒是沒錯
而且持股相當的分散~今年至今報酬率6趴多
我也很喜歡這種方式,但是功力還不夠,
100%投入資金,不管大盤,憑著選股以及比重調整達到這樣的績效,
相當的厲害!!

為了怕離題及佔到熊大的版面,所以將這個話題挪來我這邊
http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=106394&forum_id=5209&cat_id=7&golast=lastpo#lastpo

這位仁兄肯定相當相害,我分析過近來幾年的崩盤,發現個股的結果表現幾乎都不太好,
所以...我想....

1. 他在崩盤時的股票可能是防禦型股票,抗跌性高,所以獲利能不致於大幅縮水。
  可是,如我以上所說的,我分析個股的結果表現幾乎都不太好,幾乎都會跌。

2. 或者,他選的股票雖然跟著大盤下跌,但必定能在當年反敗為勝,造就當年的高報酬率

3. 再或者,他的股票是跟著大盤下跌。但他之後換股,使得他在當年反敗為勝,造就當年的高報酬率

4. 就是他之前已經賺很多了,換成防禦型股票,抗跌性高。就算大盤崩盤而下跌,對他原有的高報酬率所造成的削減也不多。

5. 以上皆是...


勝兵先勝而後求戰,
敗兵先戰而後求勝。

夫未戰而廟算勝者,得算多也;
未戰而廟算不勝者,得算少也。




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智鑫小和尚
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  回覆時間 2007/03/09 18:41:37


謝謝分享

因為這五年並無大空頭走勢,任何時侯如果都是十成持股,若遇到大頭空市場,如89年3 4月至90年10月(10393點-3411點),或更可怕如1929年美股的經濟大恐荒許多股票變壁紙時,不知會是如何?十分佩服這位投資人,也對他給予祝福,不過個人小小的淺見是,任何時刻都全押似乎於風險控管的觀念有所違背。




塔布里斯
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  回覆時間 2007/03/09 19:04:31



以下引用由 小小和尚 在 2007/03/09 18:41:37 所發表的內容:
謝謝分享
因為這五年並無大空頭走勢,任何時侯如果都是十成持股,若遇到大頭空市場,如89年3 4月至90年10月(10393點-3411點),或更可怕如1929年美股的經濟大恐荒許多股票變壁紙時,不知會是如何?十分佩服這位投資人,也對他給予祝福,不過個人小小的淺見是,任何時刻都全押似乎於風險控管的觀念有所違背。

說老實話,在股市上,其他人對並不代表他錯; 他賺錢並不代表其他人賠錢;

我只是對他的投資管理方式很好奇再加上有興趣,所以自行將話題移來我的版上

有本領就應該學,順便可以擴大我們的視野

如果丰兄有更進一步的資料的話,麻煩不吝補充

勝兵先勝而後求戰,
敗兵先戰而後求勝。

夫未戰而廟算勝者,得算多也;
未戰而廟算不勝者,得算少也。





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  回覆時間 2007/03/09 19:38:51


其實這樣的報酬應該算是很驚人的
雖然最近是走多頭,但其中也有空頭的年份,不能因此抹煞優秀的績效
像是90年最高由6198跌到3411,跌45%,雖然後來又漲上去,但如果投資組合體質不好,
下跌的幅度一定大於45%,之後要賺回本金就需要100%的報酬率,
或是91年初5575,年底4452,大盤報酬為負20%,但此年並非績效最差的一年,
也就是說當年的報酬率超過大盤44%以上,
而且由於投資組合相當分散,約20檔,
所以不會有單押一隻造成報酬率高於大盤的情況,
我認為這樣的績效是來自於:
優良的選股:選股全都是選長期經營良好的公司,而沒有所謂波段持股,
值得投資的價位:選股未必都要求低本益比,但也絕不出價過高
適時調整資金比重:買低賣高,若個股營運情況轉強就加碼

其實這個問題小弟也有一個想法,
雖然大盤跌時大多數股票會跟著跌,但如果你買的股票獲利夠好夠穩定,
且買進時的本益比小於10倍,甚至只有8倍,那股票會跟著跌嗎??
我想不會!!

以最穩定的中華電為為例,在90年萬點跌到3411,股價從最高100.5跌到38.5,
表面上看來的確是跟著大盤跌了,看看當年的eps為3.86,
如果買100.5,本益比26倍,盈餘報酬率為3.84%,應該跟當年的定存差不多,
短期來看,股價或許會受主力或利多影響而逆勢上漲,但若無基本面支撐且價格偏離太遠,
最多應也撐不過一年,所以長期而言,出過高的股價買股票是註定要賠錢的!!

從另一方面來看,當年度最低38.5,本益比10倍,盈餘報酬率10%,
以其穩定的產業地位而言,安穩的領取10%的年報酬率我想有不少價值投資人願意持有,
之後不管大盤是利多還是利空,就再也沒有跌破這個價,
所以價位還是最大的因素,如果真的超跌了,我想,為數眾多的價值投資人就會進場護盤!!
所以價位與公司長期前景夠好,其實真的不受大盤影響!!
也不需因為大盤變化殺出持股~

95年報酬率50%的一些感想
http://0rz.tw/d02hQ
從財報避開地雷~力霸財務解析
http://0rz.tw/312j2
上市上櫃公司近三年可扣抵稅率
http://0rz.tw/c32iZ
上市上櫃公司近三年員工配股及董監酬勞
http://0rz.tw/112h8
市場的不對稱性
http://0rz.tw/532qp




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  回覆時間 2007/03/09 19:46:45


最後再補充一點,若在90年7月以38.5買進,持有至今日61.6元,
加計股息,66個月的報酬率是4.9倍,換算年報酬率為33.5%
我想這樣的報酬率是投資人夢寐以求~
可見這樣的投資策略長期而言是可行的!!

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塔布里斯
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  回覆時間 2007/03/09 20:02:45



以下引用由 在 2007/03/09 19:38:51 所發表的內容:
其實這樣的報酬應該算是很驚人的
雖然最近是走多頭,但其中也有空頭的年份,不能因此抹煞優秀的績效
像是90年最高由6198跌到3411,跌45%,雖然後來又漲上去,但如果投資組合體質不好,
下跌的幅度一定大於45%,之後要賺回本金就需要100%的報酬率,
或是91年初5575,年底4452,大盤報酬為負20%,但此年並非績效最差的一年,
也就是說當年的報酬率超過大盤44%以上,
而且由於投 .....

如果以放長期來說,放個兩年後漲了一倍,年複利報酬率 41 % 這樣的計算法當然是 OK.

我是說他每年的當年他的投資組合最低報酬率是 24 %。也就是說,假設很衰,
趁低價買入優質股,但碰上大崩盤,後來在當年整個投資組合就能反敗為勝嗎 ?

如上面的第二條:

2. 或者,他選的股票雖然跟著大盤下跌,但必定能在當年反敗為勝,造就當年的高報酬率

Ex: 他的投資組合期初資金 100 萬,遇上崩盤變 80 萬,接下來在當年就反敗為勝從 80 為成 124 萬

如果是的話,那這個人的波段也是很厲害的

勝兵先勝而後求戰,
敗兵先戰而後求勝。

夫未戰而廟算勝者,得算多也;
未戰而廟算不勝者,得算少也。




塔布里斯
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  回覆時間 2007/03/09 20:11:59



以下引用由 在 2007/03/09 19:46:45 所發表的內容:
最後再補充一點,若在90年7月以38.5買進,持有至今日61.6元,
加計股息,66個月的報酬率是4.9倍,換算年報酬率為33.5%
我想這樣的報酬率是投資人夢寐以求~
可見這樣的投資策略長期而言是可行的!!

所以那個人的方法是屬於長期持有型的嘍,也就是我上篇回文的這種方式乎 ?

如果以放長期來說,放個兩年後漲了一倍,年複利報酬率 41 % 這樣的計算法當然是 OK.

而不是調整投資組合來化解大盤崩跌的策略乎 ?

勝兵先勝而後求戰,
敗兵先戰而後求勝。

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未戰而廟算不勝者,得算少也。





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  回覆時間 2007/03/09 20:19:41



以下引用由 塔布里斯 在 2007/03/09 20:02:45 所發表的內容:

如果以放長期來說,放個兩年後漲了一倍,年複利報酬率 41 % 這樣的計算法當然是 OK.
我是說他每年的當年他的投資組合最低報酬率是 24 %。也就是說,假設很衰,
趁低價買入優質股,但碰上大崩盤,後來在當年 .....


我覺得重點仍然在於趁低價買入優質股,換個角度想,
如果明天開始大崩盤,大盤跌到3000點,
那麼到3000點時跌最多的是什麼??
應該是創意之類,因為其價位遠高於價值,如果以基本修正回15倍本益比,
最樂觀情況下今年eps8元,那就是從258跌到120,超過50%,
如果獲利不如預期,或是本益比修正到10倍,258跌到80,跌69%,

反之如果買的是台灣大,去年eps3.28,本益比約10倍,
若下跌50%,則殖利率為5倍,投資人早就搶著要,
甚至8倍本益比也一堆人要買,所以股價下跌幅度一定遠小於澎風的股票~

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接管帳號3
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  回覆時間 2007/03/09 20:26:03



以下引用由 塔布里斯 在 2007/03/09 20:02:45 所發表的內容:

如果以放長期來說,放個兩年後漲了一倍,年複利報酬率 41 % 這樣的計算法當然是 OK.
我是說他每年的當年他的投資組合最低報酬率是 24 %。也就是說,假設很衰,
趁低價買入優質股,但碰上大崩盤,後來在當年 .....

台股有個特色(不知它國是否也有), 漲時類股會輪動, 若A類股大漲時持有A類,
等到漲幅來到一定位置時出脫換B類股, 等到B類股又漲一段距離後賣出, 再
買進輪漲的C類股, 也許是該網友的操作模式, 比較令人不解的是他如何抓對時機?




塔布里斯
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  回覆時間 2007/03/09 20:26:11



以下引用由 在 2007/03/09 20:19:41 所發表的內容:

我覺得重點仍然在於趁低價買入優質股,換個角度想,
如果明天開始大崩盤,大盤跌到3000點,
那麼到3000點時跌最多的是什麼??
應該是創意之類,因為其價位遠高於價值,如果以基本修正回15倍本益比,
最樂觀情況下今年eps8元,那就是從258跌到120,超過50%,
如果獲利不如預期,或是本益比修正到10倍,258跌到80,跌69%,
反之如果買的是台灣大,去年eps3.28,本益比 .....

趁低價買入優質股,這是我的老本行,當然是知道的。

而且我長期投資和波段操作是並用的,所以也深知長期投資可以如此的創造複利報酬率

只是我原本以為這位網友可以靠改變投資組合來化解大盤崩跌,有這樣的策略...

看來是我會錯意了...=.=!

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  回覆時間 2007/03/09 20:27:35



以下引用由 塔布里斯 在 2007/03/09 20:11:59 所發表的內容:

所以那個人的方法是屬於長期持有型的嘍,也就是我上篇回文的這種方式乎 ?

<table cellpadding=0 cellspacing=0 border=0 WIDTH=94% bgcolor=#0A0A0A align=center><tr><td><table width=100% cellpadding=5 cellspacing=1 border=0><tr><td BGCO .....

應是長期持有,但是在個股超跌或成長明顯之時提高該個股比重~
也就是重點不在於動態調整股票與現金比重,
而是一般個股與高勝算個股之間的比重~~

換個角度想,如果我的投資組合基本面穩定成長,
且平均本益比夠低,那麼就算從萬點跌到3000點,
怎麼跌我都不怕~

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