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本篇最後由 新手ws 於 2020/09/17 21:04:40 編輯

美股 四巫日 是什麼?2020 日期是哪幾天?
作者:劉茜汶  |  2020 / 09 / 14

文章來源:股感知識庫  |  圖片來源:股感知識庫

許多關注美股的人,剛入市場不久後,可能都會注意到一個特別的日子——「四巫日」。這個有著很特別名稱的日子,指的是什麼?跟 巫婆 有關係嗎?買美股的人在這個「四巫日」有什麼要注意的嗎?另外,美股的四巫日,對台股會有什麼影響嗎?今天,跟著 Stockfeel 一起來研究看看吧!

寫在前頭:台股有結算日,美股也有!
有在研究台股期貨選擇權的人都知道,台股的延伸性金融商品(如:台指期、台指選擇權、個股期貨等),在每月第 3 個禮拜的週三,都會有所謂的「結算日」,結算日意思 就是,契約到期日(屢約日),在每月第 3 個禮拜的週三,國內指數期貨、股價指數選擇權、股票期貨及股票選擇權契約的最後交易日。那想當然美股也有這樣的日子!

四巫日( Quadruple Witching)是什麼?
所以今天要跟你討論的「四巫日」,簡單來說就是美國市場,衍伸性金融商品的「結算日」啦!比較不一樣的是,美股的結算日是每季一次。

四巫日 英文是 Quadruple witching day,是指美國市場於每季( 3 月、6 月、 9 月、12 月),第 3 個星期五,會有的衍生性金融商品到期結算日,通常在這個期間商品價格會有較大的波動。

2020 美股四巫日日期一覽
2020/3/20(五)
2020/6/19(五)
2020/9/18(五)
2020/12/18(五)
整理:股感知識庫
還有一個有趣的名稱叫「四巫小時(Quadruple witching hour)」,指的就是在四巫日當天,最後交易的那一個小時,通常是在紐約時間 下午 3 至 4 點(台灣時間:凌晨 3-4點),就會被稱為 四巫小時 。

四巫日,到期結算的 4 大「巫」
至於在四巫日當天,有哪些海外的商品會被「到期結算」呢?大致是下列 4 項:

股票指數期貨股票指數選擇權個股期貨個股選擇權

四巫日對美股的影響
四巫日,對美股會有哪些影響?下圖是近 3 年四巫日發生時的美國 S&P 500 變化:

2020年美股四巫日 另開

▲ 圖片擷取自:Mr.TopStep(Source/Bloomberg)

透過 Bloomberg 的資料圖,可以觀察到,在紅點處部分,也就是每年四巫日發生的日期, S&P 500 的交易量都會大增,甚至可能是當年度交易量最大的日子。

交易量雖然大增,但不代表股價指數表現會較好。根據統計,通常在四巫日前一週的週四、週五,各指數的上漲機率會較高;但四巫日結束後,各指數下跌機率同樣會上升。

以數據佐證,可以參考野村證券(Nomura Securities)交叉資產策略師 Charlie McElligott 的分析,他就曾受訪指出,「如果以歷史作為參考,投資者可能需要為市場回調或擴大交易範圍做好準備。」野村證券的數據顯示,自 1994 年以來,期權在 6 月到期,其股票在接下來的一周裡下跌了 88%,S&P 500 指數則平均下跌了1.2%。

四巫日,別怕!
但其實呢,根據歷史統計,四巫日其實並沒有它聽起來那樣不祥。

美國國家廣播電視台 CNBC 就曾報導,分析平台 Kensho 的數據顯示,自 2002 年以來統計至 2015 年,四巫日發生時,市場通常一天內會上漲。所有標準普爾板塊當天通常也都表現良好,而波動率(以VIX指數衡量)在近 65% 的時間內下跌,平均下跌1.8%。

另外,從 2002~2015 年,美股總共歷經 54 次的四巫日,在這 54 次四巫日下的股市的平均報酬為 0.2%,提供給讀者朋友們參考。所以說,四巫日好像也沒那麼可怕,或許你把它當成市場的修正期來看,就能更好地理解這一天的意義。

美股 四巫日 意思是?2020 日期是哪幾天?

3 月最不穩定、9月及12月看漲
通過計算數字,他們還發現,並非所有的四巫日表現都一樣。歷史顯示,市場波動在四巫日中的「三月份」通常最不穩定,S&P500 則一半時間交易為正數,一半時間交易時間為負數。

同時,從季節的角度來看,9 月和 12 月往往更看漲。從歷史上來看,股市迄今上漲了近 70%,並且 9 月的平均收益為0.5%,12 月的平均收益為 0.3%。

因此,對於市場而言,這一天本身可能並不是特別不祥,但讀者朋友們,還是要小心四巫日之後的「一周」,因為通常這段期間,是處於波動率上升、庫存下降的時期,你可還是要多加注意資產配置了。




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  回覆時間 2020/09/17 21:20:26


2019年四巫日:
2019年03月15日(五)
2019年06月21日(五)
2019年09月20日(五)
2019年12月20日(五)




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2018年
3月16日  
6月15日 
9月21日  
12月21日




好害怕被結伙設局吉
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前面缺 2015年, 2011年, 2008年, 2007年
看起來四巫日,都沒什麼大行情出現




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  回覆時間 2020/09/17 22:29:43


以下引用由 Yakult養樂多 在 2020/09/17 22:21:43 所發表的內容:
前面缺 2015年, 2011年, 2008年, 2007年
看起來四巫日,都沒什麼大行情出現

沒有錯
但可以觀察到
如果是在四巫日之前
已經存在某方向趨勢
就是一波到底

在四巫日後一周的趨勢
不代表接下來3個月的趨勢





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  回覆時間 2020/09/17 22:46:15


【流言終結者】四巫日的市場詛咒?
作者:微股力達人-基金黑武士

本週五是美國市場四巫日,沒聽過這個名詞的投資人可以先看一下什麼是四巫日(請點我),簡單來說就是每季一次的衍生性金融商品結算日。

投資人對於四巫日的走勢看法是什麼?

有些人認為特殊事件將導致成交量放大,所以市場的波動會被放大;另一些人認為當天行情較難抓,所以反而會減少一部分短線交易;也有人認為部分投資人會為了減少四巫日的風險而出場,所當天下跌的機率很高…基本上在結算之前,投資人做任何決策都能夠找的到合理的說法,因此可以算是眾說紛紜。

其實這很像是台股投資人之於台灣的選擇權/期貨結算日,有些選擇權買方會說控盤者總把點數壓在50尾數上下,不讓投資人賺到波動的錢;但是也有股票交易者會說,因為交易頻繁所以週三波動會特別大。

真相就在歷史中

那麼真相究竟是什麼呢?我們回測過去2000年3月到2020年3以來四巫日的81筆資料,以結果回頭來驗證流言的正確與否,檢驗的方向是網路上最盛行的一種說法:「在四巫日時,美股市場的下跌機率較高,且波動較大。」

首先我們先來看一張圖,這是2000年以來四巫日的S&P500報酬(縱軸為%數),想必大多數人看到這張圖的第一印象,應該是漲跌各半吧!事實上也確實是如此,在這81天之中,上漲的天數為43天、下跌的天數為38天。

2020年美股四巫日 另開

透過這81筆資料,我們可以看到正負超過1%的當日報酬,在這81天中已經算是較大的報酬了。而在精確計算後,在這81筆資料中,正負超過1%的資料共有18筆,佔所有資料約18 / 81 = 22.2%。相對而言,統計整體S&P500指數從2000年以來的5,146筆日報酬資料,可以發現正負超過1%的天數高達1,421天,1421 / 5146 = 27.6%[/red]。四巫日的離群數字比例其實還低於整體平均比例。

[red]四巫日波動中報酬>1%的比例小於 S&P500所有日波動報酬>1%的比例

2020年美股四巫日 另開

快速結論

找出完整的歷史數據,並直接拿來回測,雖然粗暴,卻也是有效檢驗流言的方式。相信透過這些數據,投資人已經有充分的證據可以認為,四巫日其實也就只是平凡無奇的一個交易日,或許成交量真的會放大,但卻不必然代表市場的上漲或下跌。

小心求證,大膽睡覺願獲利與你同在!




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  回覆時間 2020/09/17 23:09:38


2007年
3/16
6/15
9/21
12/21

2008年
3/21
6/20
9/19
12/19

2011年
3/18
6/17
9/16
12/16

2015年
3/20
6/19
9/18
12/18




hui88
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  回覆時間 2020/09/17 23:26:42


感謝分享




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  回覆時間 2020/09/18 11:19:19


這是一個滿有趣的問題
可以花很多時間思考整理
先記錄一下重點
前後趨勢
趨勢形成則一波到底(有延續到下季的機率?)
趨勢起動的間隔
想到就先紀錄下來

因為近期還在看新空間的裝潢狀況
昨日看到某個破壞美感的“傑作“
到現在還是很傻眼
還是以本業為主




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