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投資港股搭配期權好簡單 另開


(照片:香港金融大會堂;來源:wiki)


如果懂得運用期權的特性,投資股票可以輕鬆不少。港股在最近半年產生了不少變化,許多投資人也在詢問現在的港股該怎麼投資?港股相對於台、陸股,就在於他們的股票期權擁有很好的流動性,所以對於懂得期權特性的投資人,投資港股的策略會比台、陸股要靈活許多。

以「備兌沽空認購期權(Cover Call)」這個策略來說,其特性很適合在股價震盪整理時運用,既可賺取期權的時間價值,又可在股價大漲時將正股賣出賺取價差。


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(上圖:騰訊控股日線圖;來源:XQ全球贏家)


以騰訊這檔股票來說,單純投資股票的人看到這種震盪走勢,大概就會猶豫是否該進場。但如果運用前述的策略來佈局,同時買進正股並沽空認購期權,整理期間我們可以持續賺取其權的時間價值,當股價突破整理區間後,股票本身也能賺到價差了。

近期騰訊股價震盪,當然和微信被川普點名在禁用清單有關。但全球為信用戶高達12億,該平台除了作為個人消費使用之外,更包含美國跨國企業的在華業務。加上禁令僅在美國地區的法人與自然人,而騰訊來自美國的營收不到5%,因此市場預期該禁令對騰訊的影響將相對有限。市場依然看好其在中國與東南亞的市場表現。


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(上圖: 騰訊控股未平倉合約;來源:港交所)


從期權未平倉分布來觀察,最大量落在480和550兩個行使價,這表示市場認為這兩個價位具有相對強勁的支撐與壓力,短期之內股價將落在這個區間內波動,而這個範圍正好也是7月以來騰訊股價震盪的整理範圍。


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(上圖: 騰訊控股引伸波幅;來源:港交所)


進一步從引申波幅來觀察,騰訊股價的波幅已不像8月初時那麼高,而引申波幅的下降將對期權的買方策略更為有利,投資人可持續觀察波幅變化,若波幅持續收斂股價就有機會發展出突破型態,可運用「買進突破期權」策略來佈局。

除了騰訊,其他股價目前有類似型態的正股還包含香港交易所、金山軟件,在這邊也提供給讀者們自行進行比對。


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(上圖:香港交易所日線圖;來源:XQ全球贏家)


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(上圖:金山軟件日線圖;來源:XQ全球贏家)


(本文章僅供訊息交流分享,不保證資料內容的正確性,同時不對資料運用產生的風險負擔責任,讀者須有自行判斷以及判讀資料的能力。)




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