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國外期貨類很多羅威麟

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台灣投資人除了國內期貨商品可交易外,也可直接透過國內券商、期貨商交易
國外期貨商品,國外期貨種類很多,由不同的交易所發行,台灣投資人主要交易
國外期貨的交易所,在亞洲為為新加坡期貨交易所、香港交易所與日本交易所;

美國為芝加哥商品交易所;在歐洲則為歐洲交易所。其中最受台灣投資人喜愛的
市場為新加坡交易所與美國的芝加哥商品交易所,因為新加坡交易所與台灣比較
沒有時差的問題,且其中的摩台指、A50指數都是熱門且交易量大的商品。而美
國的芝加哥商品交易所則是商品種類最多,除小道瓊、小SP、小Nasdaq,美國三
大指數期貨外,也有輕原油、外匯、農產品、黃金等不同種類的期貨商品可交易。
股價指數期貨也是一項投資理財管道,而股價指數期貨在功能上具有投機、避險、
套利、價格發現之功能,還可規避目前股票市場一些交易陷阱,能為廣泛投資人
所接受。

投機的功能:投機者為追求利潤,而利用價格波動來獲利。投機者佔了整體市場
的大部份,失去了投機者的參與,市場上的避險交易行為將會窒礙難行。投機者
是指有能力而且願意承擔市場高風險,以期獲取高報酬的市場交易者,他們承擔
了價格的風險,也活絡市場的交易狀況,對於整體的經濟社會的貢獻來說,是屬
於正面的效益,而非負面的影響。

避險的功能:期貨契約的目地,就是提供標的物商品的持有者可以轉嫁價格變動
的風險。當避險者在現貨市場中持有現貨,可同時於期貨市場賣出等值於現貨的
契約(例如某上市公司大股東持有此一公司大部分股權,為了經營權,短時間內
不可能出售股權,但擔心未來公司股價下跌讓自己財富縮水,可賣出該公司股票
為標的的股票期貨來規避其持有自身公司股票之風險)。

套利的功能:套利是指期貨市場與現貨市場在價格上出現差距,利用兩個市場的
價格差距,低買高賣而獲利。理論上,期貨價格是商品未來的價格,現貨價格是
商品目前的價格,按照經濟學上的同一價格理論,兩者間的差距,即「基差」(基
差=現貨價格-期貨價格)應該等於該商品的持有成本。一旦基差與持有成本偏
離較大,就出現了期現套利的機會。期現套利交易將確保股指期貨的價格處於合
理狀態。

價格發現的功能:價格發現是指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中,
透過期貨交易形成的期貨價格,具有真實性、預期性、連續性和權威性的特點,
能夠比較真實地反映出未來商品價格變動的趨勢。研究發覺期貨成交量增
加的時候,會使其領先能力提高。另外在針對台灣期貨市場的研究中,
也提出期貨的主導地位在成交量放大後有明顯提昇的相同結論。實證結果
都證實了期貨交易頻繁時會增強其價格發現能力。


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