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交易系統類型3:對沖交易羅威麟

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對沖交易簡單地解釋就是盈虧相抵交易。

在“對沖”的英文“Hedge”詞意中包含了避險、套期保值的含義。即同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供需關係存在同一性,供需關係若發生變化,同時會影響兩種商品的價格,且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反,這樣價格無論向什麼方向變化,總是一盈一虧。且兩筆交易的數量大小需根據各自價格變動的幅度來決定,大體要做到數量相當。對沖系統於20世紀末機構交易者開始。機構交易者由於資金部位龐大,單邊投機存在較大風險,因此多個商品的組合成為他們規避風險的最佳手段之一。對沖系統的交易者,是在買入某個商品後,會賣出另一個商品來規避單邊持倉的風險。在期貨市場中,交易者會買入汽油賣出燃油;在外匯市場中,交易者會買入一種貨幣賣出另外一種貨幣;股票市場中,交易者買入股票賣出股指。

外匯交易管理風險的一種形式是做套期保值,套期保值是透過在一定程度可能相互抵消的交易來降低風險。在外匯交易中,所有交易都是成對的。每筆交易涉及兩種貨幣。假設想要歐元 /美元走高,但短期內擔心美元走強。可以做多美元/瑞郎。這將獲得美元多頭頭寸來抵消歐元/美元頭寸的損失。但缺點是會有瑞郎暴露的風險。沒有完美的對沖,但能通過進行這些交易降低了美元風險。市場經濟中,可以做“對沖”的交易有很多種,外匯對沖,期權對沖,但最適宜的還是期貨交易。因為期貨採用保證金制度,保證金交易具備槓桿放大的效果,同樣規模的交易,投入較少的資金就可達成。其次是期貨可以買空賣空,現金結算的虛盤對沖和實物交割的實盤對沖都可以做,交易的條件比較靈活,所以對沖交易也
是在期貨這種金融衍生工具誕生後才得以快速發展。

對沖系統較為複雜且需要更多的專業知識和技巧。交易者的背景知識不僅局限於交易的股票資訊,更需要瞭解相關的商品、貨幣及期權走勢,因此對沖系統並不適用於初級交易者。專業的交易者利用對沖系統去解決不同的週期持倉,而初級交易者則往往適得其反,只是利用對沖系統去控制他們的損失,甚至是擴大損失。對於沒有專業教育背景和市場知識的投資人,對沖系統只會加大損失,帶來更大傷害。

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