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寫作與交易有很多共通之處,基本上兩者都是孤獨的專業行為,古奇發現我的熱情所在,首先是交易,其次是談論交易(分享文章)。交易市場永遠是對的,問題總是出在交易者對市場的分析與預測上,唯有此兩者才可能發生錯誤。而問題的出現大多由於交易者的心理偏差,古奇在此提供我對治交易者的心理偏差的方法,提供讀者參考。
  
  一般投機客、營業員天生就有一種看多的心理,不管市場走勢如何,他就只會做多,人的天性經常是希望價格上漲,而不是下跌,但千百年來市場總有1/3的時間下跌,而且「滑得比飛的還快」,贏家都知道,下跌走勢總比上漲走勢強,順勢放空操作讓他賺得更快更穩。不當的交易經常會發生,而究竟該如何做出正確的反應,才是決定交易者未來能否成功的關鍵。
  放空違反人性,因為人生性樂觀且正面,只有不到10%的投機客,曾參與股市的放空操作,無疑的放空也極端危險,因為它的潛在風險是無窮的,所以放空者必須更有能力控制自己的情緒,即時執行停損,否則虧得通常比做多的人多更多。

  談判高手都說:「越想成交的人,得到的價格就越差」,對投資交易而言,為了交易而交易,大多以虧損出場,這就是需要的陷阱,每當你不能氣定神閒面對需求時,就不能理智的讀人(股)。
  從行為經濟學的角度解釋市場交易操作,關鍵在於人性情緒偏差(如樂觀的偏誤、處置效應、確認偏差),最初導致對市場反應不足,隨後會透過群居行為與從眾效應,而產生過度反應,跟著出現嚴重的過度反應產生追價的程序。
  經由群居效應/定錨效應/確認偏差與處置效應,交易者將產生互補的效果,而呈現出一種統一的,以行為為基礎的概念,促使市場呈現出過動的行為。所以只要人性不變,贏家就可藉由動能順勢操作,從投資人行為的偏差中獲利。
  古奇整理出,最易使交易者失去理智的心理偏差有: 樂觀的偏誤、自我歸因的偏差、後見之明的偏誤、處置效應、定錨效應、確認偏誤、時近效應、稟賦效應。
  人傾向認為自己比別人優秀,心理學家稱為「樂觀的偏誤」, 這是交易者常有的認知偏誤,讓他在交易中不明智的冒太大風險,也導致不願意為自己的行動承擔責任,在做錯選擇之後,尤其如此(千錯萬錯都是別人的錯)。
  自我歸因的偏差,是指投資人往往把成功,歸因於自己的技巧,失敗則歸因於外在因素或壞運氣。投資人過度自信的買進,推升價格走高,當更多人的投入,更強化價格趨勢,於是維持正向的動能,不斷推升股價,直到大部分人都投入,後繼無力為止。此時市場投資人心態是偏多的,但他的能力是偏空的,因為此時他手上只有股票可以賣,沒有現金可以買,當行情反轉下跌時,就看誰逃得比較快。
  後見之明的偏誤:也稱之為「我早就知道效應」,他們只選擇考量記得的部分資訊,心智也一再尋找捷徑,為事件編造出一則事後看起來,極具說明力的故事,為自己錯誤的操作行為脫責,而非經由仔細考慮,並系統性處理所有資訊之後,了解該事件的前因後果,以避免未來再犯同樣的錯誤。
  處置效應: 指投資人經常為了鎖定獲利,而過早賣出成功的部位,為了期待反敗為勝的機會,導致虧損部位持有過久,造成交易者長期賺小賠大的結果。
  錨定效應 : 一般又叫沉錨效應,是一種重要的心理現象。所謂錨定效應是指,當人們需要對某個事件,做定量估測時,會將某些特定數值作為起始值,起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時候,會不自覺地給予一樣制約在最初獲得的股價,一旦它成為你對這檔個股的第一印象,不管你同不同意這個數字,基本上你就會以這個數字為基礎去做增減,來訂定心目中的合理價格。這個先入為主的數字就是所謂的「定錨點」。交易者很容易受它影響,堅持買進的價格會再來,而不願停損造成重大虧損。
  確認偏誤:一旦做了某個假設,人們就會傾向於為他尋求確認,而不是試圖提出反證,交易者往往為自己已知或相信的事物尋求確認,而對與確認不同的資訊,採取視而不見的行為,造成重大虧損。
  時近效應是一種認知偏誤,當我們進行決策時,心智相對注重時距較近的資訊,無論最近的連續獲利或連續虧損都認為會持續下去,認為這些資訊比其他資料來的更重要,造成交易者因過度自信而擴大下單部位,承受過大的風險,也可能因連續虧損對自己喪失信心,當出現機會訊號時,不敢積極進場交易。
  稟賦效應:交易者對自己持有的股票部位,予以過高的評價,相較於未持有時,需要更高的價格才會賣出。較不容易在價格不如預期時,依紀律盡快停損出場,造成過大的虧損。

  最易使交易者失去客觀態度的心理陷阱可分為:1情感投入:蒙蔽真象。 2需要認同。3體諒自己。4防衛心態。當你要在這4種心理狀態的影響下交易,將變得不敢去做決定,此時你一定不能保持客觀。對付恐懼最佳武器便是了解認識恐懼的知識,能了解自己為什麼會害怕就能善用恐懼。其中了解防衛心態,更為關鍵。
  防衛的心態會關閉心靈的捷徑,在行情啟動最需改變的當下,正是你需要保持頭腦冷靜與客觀的時刻,收回你的防衛心,打開耳朵及心扉,只要仔細聽好問題,再適當時機回答就好,當下不要爭辯,稍後自然有機會讓你解釋。
  為什麼熊市的交易量總是低於牛市,因為散戶總是賺一點就賣,卻持續抱著虧損的股票,這是心理學所謂「出盈保虧效應」亦稱處置效應,更是標準的自我防衛態度,只要損失還沒有兌現,他就感覺不到損失的存在。這也是前財務部長王建煊,在行情大跌時,說過的名言:「手中有股票,心中無股價」,造成投資人未即時停損,造成過大的虧損。

  在股票當沖交易中,想成功的交易者一定要深深融入市場,直到你了解個股錯綜複雜的變化,找到進出場的機會訊號,馬上積極進場,並擇機出場,當你能客觀冷靜觀察市場的現況,將能使你避免受情緒蒙蔽做出錯誤決策。
  一般人長壽的秘訣就是有能力保持生命的韌性,其中情緒韌性意味著你有明顯而正確的防衛機制,因為人每一次的防衛都會對身體造成負面的影響,細胞不會自我防衛,他有流入流出的自然生命節奏,以因應外來事件反應,人想恢復此節奏,就需要覺察力的幫助。
  心智和大腦的關係都是由心智主導,年紀大者因心智的防禦機制,儘量避免學習新事物,而導致心智與大腦雙雙淪陷而逐漸引起衰退。少了新刺激,大腦停止生成新的突觸,只是不斷重複既存的電路。幸運的是我們可以用意識去抉擇,選擇不管幾歲都要維持上升的學習曲線,就可以產生新的突觸與神經路線來促進大腦健康,擊敗失智症。
  先天的人性偏誤,可以透過神經可塑性的重作流程予以降低 ,「神經可塑性」是指,神經元為了適應新環境的需求,而改變結構與功能的傾向。它可藉由長期練習與密集使用而慢慢形成,它給交易者的啟示是在有人指導時,經常練習與自律下,大腦的結構與功能是可以改變的。
  自律的根本在於情緒管理,這與情緒控制不同,情緒管理在於知覺與改變方向,而不是對抗與壓抑情緒,壓抑情緒是造成精神病的主因。把強烈的情緒,引導到有意義的出口並加以紓解,可以維持個人喜樂的和諧。所以當你可以藉由交易,找到情緒的出口,那就可以在未來的人生取得幸福快樂。
  心理狀態的正面改變、心智訓練及身體健康,都可以提高成功決策的機率,久而久之,就可以獲得較好的長期績效。當交易者發現績效不是來自外部而是來自內部時,獲利也就跟著來了,古奇就是藉由正念冥想的技巧訓練自己,未來有機會再跟讀者分享如何訓練正念。

  長期的分享文章對我而言是個負擔,因我是電腦的門外漢,打字要用一指神功,而且盤中長時間的用眼,讓我在盤後盡量避免用電腦,以保護眼睛。讀者的回饋是我持續分享的動力,長期看我文章的讀者,應該有發現,古奇分享的時間拉長了,所以希望認同我文章的讀者能多多回饋,讓我分享文章這條「法布施」的路,能持續下去,與更多有需求的有緣讀者結善緣。


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amomaureen
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mtdawns
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感謝古奇大的分享




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